第353章 戰略平衡

  林歡聽完李天華這一通分析，連連點頭。

  「李院長，底層架構怎麼搭，我算是徹底清楚了。」

  林歡緊接著拋出第二個核心問題，「關鍵是我現在的情況是，外頭那麼多家頂級資本都想投我，每家手裡的資源優勢還不一樣。」

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  「比方說我在國內開展業務，那企鵝肯定占絕對優勢。可我要在海外開展業務，紅杉也好高盛也好，又各有各的扶持。講真的，他們每家給的條件、能給的幫助都不一樣。要是可以，我真想全都要，但這不可能。那我該怎麼辦？」

  李天華沒直接回答，先反問：「你這次海外遊戲業務的融資，底線打算出讓多少股權？」

  林歡心裡盤算了一下，給了個數：「最多不超過15%吧。再多我就捨不得了。」

  李天華搖搖頭，拿白板筆寫下一個數字：「我建議你，把總出讓份額提到18%。」

  「為什麼？」

  林歡有點不解。

  「這叫戰略平衡。」

  李天華轉過身，指著那個18%，「這18%，你絕對不能給一家。你可以設一個複雜的融資結構：一家領投，兩家跟投。」

  看林歡一副若有所思的樣子，李天華繼續拆：「打個比方。你這幾款遊戲要在國內做本土化和宣發，深圳企鵝的渠道優勢是壟斷級的，那就把企鵝拉進來；可你要做全球化發行，紅杉和高盛的海外資源更強。既然你覺得各家都有用，那為什麼不把他們全綁上戰車？」

  「這18%，切成『8%+5%+5%』三份。」

  李天華在白板上畫出三個區塊，「那8%是領投方，必須給現金估值最高、條件最寬容的那家；剩下兩個5%是跟投方，估值可以照領投方的價打個折，但必須要求他們兌現你要的特定渠道資源。」

  林歡眼睛一亮：「還能這麼玩？這種操作在國外資本市場合規嗎？」

  「廢話，不僅合規，這才是頂尖公司的正常操作！」

  李天華沒好氣地敲了敲白板，「這麼做最大的好處，是你把最核心的幾股力量全拉進了同一個利益共同體。他們之間會互相制衡，誰也沒法一家獨大。你畢竟只是創始人，你和他們不是一個量級的，這樣才是對你最好的保護。」

  林歡深吸一口氣，覺得這套邏輯簡直無懈可擊。

  真牛逼，還能這麼玩。

  本來他最初的打算，就是把水徹底攪渾，不讓摩根或者任何一家吃獨食。

  資本從來不是善男信女，只融一家的話，公司哪天遇到低谷，獨家資本反水逼宮的風險極大。

  現在李天華這套「拼盤戰術」，跟他自己的戰略構想嚴絲合縫。

  加上手裡攥著AB股超級投票權當護城河，根本不怕控制權旁落。

  「對了。」

  李天華突然想起什麼，話鋒一轉，「你開曼那個海外架構，董事會席位是怎麼分的？」

  林歡回憶了一下財務之前的匯報：「海外架構的董事會席位全是我一個人的。國內上回摩根投我的時候，也是這樣。」

  李天華點點頭：「看來你這個項目是真夠好，投資人也真夠看好你，居然允許你提這麼無理的要求。」

  林歡一臉疑惑：「院長，這話什麼意思？」

  李天華笑了笑：「正常情況下，董事會席位是帶一票否決權的。摩根沒跟你簽這個，就說明他認可你對公司做的任何決定，這已經是極大的放權了。」

  「但這回這麼多家資本找你，尤其海外的，他們評估你的模型，估計會跟你要董事會席位，你得有個準備。正常融資，這幫投行不會讓你一個人說了算。你至少要放一個席位給領投的那家。」

  林歡眉頭一皺，本能地警惕起來：「放一個席位？那他們在董事會上聯手，或者對我提的戰略投反對票，我不就沒絕對話語權了嗎？他們要有一票否決權怎麼辦？」

  李天華聽完直接翻了個大大的白眼。

  他聽出來了，這小子是完全不懂：「你小子，真是個金融文盲啊！你上大學都學了些什麼？」

  林歡難得老臉一紅，撓頭笑道：「院長，我又沒上過您課，上了也沒聽啊。您快給我講講唄。」

  人在無語的時候是真無語。

  但李天華還是耐著性子給林歡科普起來：「聽好了！董事會席位和一票否決權，在公司法里完全是兩個概念！」

  「董事會席位，是公司設立或者每次融資交割的時候，寫進公司章程就能定死的。而VC投你的時候，為了保護巨額資金安全，通常會在《股東協議》里強行塞幾條特定的『保護性條款』，這就是你說的『一票否決權』。」

  李天華拿筆在白板上飛快列了幾條：「比如：

  換掉核心CEO或創始團隊的一票否決權。

  公司進行下一輪融資、併購、或者低價賤賣資產的一票否決權。

  公司大規模舉債，比如超過淨資產20%的銀行貸款，的一票否決權。

  主營業務方向發生根本性變更的一票否決權。」

  「明白了嗎？」

  李天華轉身看著林歡，「VC要這些否決權，不是為了管你日常怎麼發工資、怎麼搞研發，純粹是防你亂搞，把他們的投資款打水漂。」

  「國外的資本市場極度講究契約精神。白紙黑字寫進章程的否決權，就是他們最後的底線。雖然真到打官司撕破臉那一步是另一回事，但前期談判，這些紅線條款你必須心裡有數。」

  林歡默默把這四條「保護性條款」記在了心裡。

  之前確實沒人跟他講過這些。

  這也很正常。

  不是每一個創始人都能得到這種青睞，被這麼多家投行圍著搶，搶著要把錢塞給他。

  正常情況下，做一年的企業能有幾千萬估值，就算人中龍鳳，很牛逼了。

  到幾個億，就能叫獨角獸。

  像他這種，動不動幾十個億。

  甚至摩根這次願意給到200個億的估值，那是獨角獸里的戰鬥機。

  林歡對這些沒什麼概念，一是因為膨脹太快，二當然是因為他出身底層。

  人不會關心跟自己無關的事。

  你今天吃什么喝什麼，你會關心；別人吃什么喝什麼，你大概率不關心。

  這是正常邏輯，對吧？

  可有一群人不一樣，他們偏偏總關心一些跟自己八竿子打不著的事。

  比如自家老爺又幹什麼了？

  娶了幾房小妾？

  哪個少爺又跟誰談戀愛了？

  又或者，某位女士在她的「大別野」里開歡樂派對，跑到這些人的地盤上還被人夾道歡迎，甚至有人想給她磕一個。

  張口公主閉口少爺，熱情得不行。

  讓人想不通的是，這跟他們有半毛錢關係？

  或許只有這樣共情，或者代入老爺少爺的視角，這些人的精神才能好受一點，才能更開心一點。

  可能，是因為日子太苦了。

  （還有更新耶）