第232章 老錢晚餐會議!最後一根稻草!加倉！

  老錢晚餐會議!最後一根稻草!加倉！

  晚上七點三十分。

  范德比爾特家族的老宅。

  今晚的餐廳里，燭光很亮，銀制餐具擺放得很整齊。

  長桌的一邊坐著的就是范德比爾特家族現在的當家人，威廉·范德比爾特。

  整個家族辦公室的實際控制人。

  對面坐的就是亨利。

  到了吃飯的時間，威廉放下手中的刀叉，用餐巾擦了擦嘴邊的油污，之後說道。

  「今天兩房的股價跌得不錯！」

  

  亨利愣了一下，今天都跌成這樣了，他叔叔是什麼意思？於是他說道：「叔叔，這叫跌得不錯？」

  威廉不容置疑的說道：「當然，房利美從22美元跌到19.81，房地美從19跌到17.39，暴跌不等於災難！」

  亨利：「暴跌還不等於災難？」

  這是什麼神邏輯？

  他叔叔說暴跌不等於災難？

  「那暴跌是什麼？」

  威廉：「機會！」

  亨利不可思議的看著威廉，暴跌了，還是機會？

  他實在是難以想明白他叔叔是怎麼得出這個結論的。

  轉過身來對坐在左手邊的家族辦公室首席投資官說：「下周開盤，家族辦公室會動用兩億美元，在18美元以下分批買入房利美，在16美元以下分批買入房地美，這是半個世紀才出現一次的黃金坑！

  首席投資官點頭說道：「威廉先生，我們的算法單已經做好了！」

  亨利不禁放下手中的叉子，說道：「叔叔，2億美元？為什麼用那麼多前抄底？」

  「林頓之前就說過....

  」

  「現在林頓是對的嗎？」威廉打斷了他的話，嘴角掛著意味深長的笑容，說道：「亨利，他只是一個十六歲的少年，靠做空次級貸款賺了一些錢，這已經很了不起了，但是這並不表示他懂得華盛頓！」

  亨利打開手機，把林頓發Facebook放在桌子上。

  「叔叔，你看看，林頓說兩房可能活不到年底，說政府救助就是股東出局，說接管之後普通股歸零。他說每一句話都有數據做支持！」

  威廉把手機拿過來，把整條信息都看了出來，包括林頓給艾倫·克勞福德回信的內容O

  於是他把手機放下，看著亨利，帶著長輩對晚輩痴迷的時候的憐愛說道：「亨利，你是被這個小子洗腦了！」

  「我沒被洗腦阿，他真的有邏輯....

  「那麼我來給你解釋一下什麼是邏輯中的政治！」威廉再次打斷亨利，然後伸出一根手指。

  亨利不服氣的看著威廉，想要看看他的政治邏輯是什麼。

  「什麼是政治邏輯？」

  威廉開口：「第一，林頓說兩房要花費一千億的資金，好的，就算它是真的。但是美國政府不同於公司，政府可以印鈔、發行債券、讓美聯儲擴表，一千億美元對財政部來是撥款，你以為拿去他填坑？保爾森說「政府支持兩房」，你覺得這是空話嗎？那就是一種承諾，美國做出的承諾後面就是國債信用！」

  亨利一愣，一時間找不到任何反駁的觀點，好像他叔叔說得非常有道理，但他又感覺有些不對。

  「確實又道理，但是....」亨利的的話再次被打斷。

  「我沒說完！」這時候威廉又豎起大拇指說道：「第二，林頓表示接管之後普通股就歸零了。天真爛漫。兩房跟CFC，雷曼，貝爾斯登這些都不一樣，它們承擔著「住房可負擔性」的政治任務，背後有國會、建築商協會和數千萬有房貸的選民。在選舉年份中，政府不會讓兩房普通股持有人血本無歸。最多就是稀釋，最多就是限制分紅，但是絕對不會清零，清零會動搖選民對「美國夢」的信念，「美國夢」就是政治的底線！」

  亨利一時間不知道說什麼，這跟美國夢又什麼關係？這是政治底線？

  為什麼能叫政治底線？

  這個應該不算政治底線吧？

  跟選民有什麼大關係？

  接著威廉又豎起第三根手指。

  「第三點也是最核心的一點就是林頓不懂政治，他是交易員，交易員眼裡只有多空、

  只有對錯、只有平倉，但是華盛頓只看利弊，不講是非，兩房破產的好處是什麼？對貪婪的股東進行懲罰。什麼叫作弊端呢？整個美國的住房金融市場都已經癱瘓了，選票也沒有任何作用了，經濟衰退的速度也在不斷加快，告訴我，任何一個政治家為了「懲罰股東」這四個字，會把整個體系推向崩潰邊緣嗎？」

  威廉的語氣裡帶上了一絲嘲諷的味道，說道：「亨利，林頓的交易做的很好，但是現

  在他做了一件最愚蠢的事情，就是用交易員的模型來判斷一個政治實體的命運。他說兩房活不到年底的原因是什麼？是為了使他持有的四千萬美元看跌期權收益更高，這就是talk

  his own book，這就是利用恐慌，真正的高手不會把底牌喊出來，讓全世界都知道，除非他要靠跟風盤來抬轎！」

  桌子上面有一部手機，他指著那部手機說道：「因此，下周我將會加倉。在美國，有些公司太大，有些承諾太重，重到連「破產」這兩個字都不允許出現在它們的結局裡！」

  亨利張嘴想要反駁。

  但是他發現自己不能說話了。

  因為威廉所說的一切，都是用另外一種方式來實現的，那就是權力！

  但是權力在林頓的模型里是很難量化的。

  餐廳里安靜了起來。

  最後，威廉拿起酒杯，語氣也變得和藹起來，說道：「亨利，下一次見到林頓的時候，替我向他致謝。使我們以低於18美元的價格買到房利美。等到財政部站出來支持兩房的時候，他的期權就歸零了，而我們則可以把他的損失變成我們的利潤！」

  亨利低著頭不再說話。

  林頓再兩房的期權真的會歸零嗎？

  如果再兩房上的期權歸零的話，那貝爾斯登上那麼重的倉位，可能...

  哎，可能林頓沒有考慮到政治，但林頓也可能是對的...

  晚上九點四十分左右。

  房利美CE0丹尼爾·馬德坐在華盛頓家裡的一張皮椅上給房地美CE0理察·賽爾隆打電話。

  接通電話之後，兩個人都沒有寒暄。

  馬德先今天很疲憊，被媒體，市場，投資者們誤解後，非常不甘心。

  「理察，郵件被截取了部分內容！」

  賽隆在電話里沉默了一會兒，才說道：「我知道了，丹尼爾，今天發言的人已經否認了，市場反應的速度過快了！」

  馬德加重語氣說道：「我寫的整個行業的做法是需要政府採取行動，財政部要站出來恢復住房金融市場信心！」

  「他媽的，這幫人就是喜歡胡說！」

  「尤其是彭博社的！」

  「我根本沒說房利美自己要破產。我們有核心資本、有流動性，機構債今天發行很順利。AAA級沒有變化，分析師和空頭們拿了一句話，去掉上下文之後來製造恐慌。」

  賽隆說道：「我知道，今天房地美的盤後交易也跟著下跌了，但是債券市場沒有問題，我們機構債利差雖然變大了，但是仍然可以發行出去。那麼又是什麼意思呢？真正有錢的人還是相信我們的！」

  「嗯，那幫造謠的混蛋只是暫時口嗨，最終股價會打他們的臉！」馬德想了想說道：「明天我就會給財長保爾森打個電話，財政部將會再次表示對兩房的支持。等到那份聲明出來之後，市場就會冷靜下來。叫林頓的少年和他的身後跟著的一群人，都會發現自己的賭注是錯的！」

  賽隆笑了笑，帶著華爾街老手的自信，說道：「讓林頓資本為首的那些空頭們笑一笑吧，等財政部出來之後，他持有的看跌期權就歸零了。兩房不會破產，丹尼爾。我們是美國住房金融的基礎。基石是不能倒的！」

  馬德點頭：「對的，美國基石是不會倒的！」

  兩個人又聊了一會兒明天和財政部溝通的口徑，然後就掛斷了電話。

  馬德放下電話之後，轉過身來望著書房裡掛著的一張照片，那是一張1930年代房利美公司創立時的老照片複製品，上面的銀行家們神采奕奕，正要藉助政府信用為美國人的住房夢想打下基礎。

  他拿起酒杯喝了一口，自言自語的笑道：「活不到年底了嗎？小傢伙，你知道什麼是

  政治嗎？」

  「那只是被斷章取義的一句話！」

  2008年3月8日星期六。

  晚上十點四十分的時候，林頓回到了位於中央公園西路的公寓。

  這棟樓是曼哈頓上西區最老的頂級公寓之一，住戶名單上有一半是0Id Money家族的後人，另一半是華爾街的新貴，林頓住的是頂層複式，產權屬於伯納德·麥道夫家族信託旗下的物業，他每個月給這套房子付五萬塊租金，並且租約里還有一條優先購買權。

  他進到大樓的時候，前台工作人員正在整理一疊簽收單，看到林頓後，前台點了一下頭，喊道，「林頓先生。」

  林頓也點點頭，然後就去到電梯間了。

  電梯門打開的時候，裡面已經有人了。

  伯納德·麥道夫。

  他穿的是深灰色的羊絨大衣，圍巾還沒有解開，應該剛從一個正式場合回來。

  見到林頓之後，他先是愣了一下，然後就笑了。

  這種笑，居然讓林頓感受到了...怎麼形容呢，就是那種長者的，溫和、周到、讓人

  感到被照顧，甚至還帶有一絲祖父式的寬容！

  林頓這才想到，麥道夫在華爾街生活了五十年，他最拿手的就是在三十秒之內讓對方放鬆警惕。

  「林頓！」

  「這麼晚才回來，市場很熱鬧吧？」

  林頓：「嗯，麥道夫先生，確實很熱鬧，市場目前很忙，您今天晚上？」

  麥道夫把圍巾解開，說道：「一個老朋友組織的晚宴，多坐了一會，這樣的日子，老朋友見一次就少一次。」

  頓了頓，他看著林頓，眼底是經歷了所有風浪之後的平靜。

  「貝爾斯登的事情，今天晚上我已經聽說了很多，都很難，我認為市場會好起來的，這麼多年以來，我見過很多次這樣的恐慌，最後都會過去，你年紀小，可能不會感覺到，我是1960年進入行業的，那時候的華爾街要比現在的更加野蠻，照樣可以過來的！」

  電梯一直往上升。

  數字越來越大，牆上的黃銅面板上出現了兩個人影。一個是六十多歲的老人，穿著一件羊絨大衣，笑容很和藹。另一個是十六歲的少年，背著一個裝有筆記本電腦的包。

  林頓知道麥道夫是何許人也。

  伯納德·麥道夫這個名字與「650億美元龐氏騙局」、「2008年12月被FBI逮捕」、「全美無數猶太慈善基金會資金一夜歸零」緊密相連。

  但是現在已經是2008年3月了。

  麥道夫的騙局正處在最後階段，他是納斯達克前任主席，是華爾街最被尊敬的「慈善老人」，是很多猶太富豪圈、歐洲皇室、好萊塢名人的理財顧問，就連林曼也覺得這位鄰居是個和藹可親的老人。

  電梯一直往上走。

  麥道夫又忽然說道：「你媽媽今天晚上還會和我提起你，說你這兩天回來得很晚，她很擔心你，我對她說，你兒子正在做一件大人很難理解的事情，讓她放心好了！」

  在暖黃色的燈光下，林頓發現他的笑容，他的眼睛，仿佛有一種祖母的溫柔一樣。

  「但是，如果你什麼時候想要休息一下，或者想找個人來幫你管理一部分錢的話，我的地方隨時都可以，你的媽媽已經成了我們家的朋友.....」

  又來了！

  麥道夫想要他投錢。

  目前林頓資本已經滾到了兩億美元以上的資產，在麥道夫看來，這個少年是「天才」，也是「好客戶」，年輕、有錢、母親是朋友，而且經常熬夜，顯然需要一個「穩妥

  的管家」。

  林頓平淡的笑道：「謝謝。」我目前還忙不過來電梯已經到了。

  門慢慢打開，發出「叮」的一聲。

  麥道夫說道：「注意身體，錢是賺不完的。特別是你這個年紀的人，不要把命搭進去。晚安，林頓！」

  「麥道夫先生晚安！」

  走出電梯之後，他推開公寓的大門之後，林曼已經睡著了，客廳里有一盞小燈，餐桌上有一碗溫熱的雞湯，上面還有一張紙條：「回來喝湯，不要熬到很晚。」

  林頓喝湯。

  然後他就回到書房裡，從包里掏出手機來，打開備忘錄，打了一行字：「3月8日。麥道夫在電梯裡遇到我後，然後讓我把錢放到他的基金里，我沒同意，麥道夫認為貝爾斯登的事情會過去，1960年進入市場的人都說市場會好起來，其實他不知道他自身才是市場裡最大的一個窟窿！」

  兩天後。

  2008年3月10日，星期一。

  市場似乎喘了一口氣。

  經過3月5日貝爾斯登單日暴跌至60美元、3月6日續跌至55美元、3月7日兩房崩盤的連環衝擊後，這個周一，華爾街罕見地沒有繼續崩盤！

  貝爾斯登的股價反彈了！

  開盤後，BSC的微弱的買盤讓它從56美元附近一路震盪上行，盤中最高摸到61.58美元。到收盤，穩穩收在61.58美元。

  媒體立刻給出了標準解釋。

  CNBC的午間節目打出標題：《貝爾斯登暫時企穩，市場等待美聯儲信號》

  主持人用一種「危機暫告段落」的輕鬆語氣說道：「經歷了一周的血洗之後，貝爾斯登今天出現了像樣的反彈，市場正在等待美聯儲下周的議息會議，分析師認為，進一步的降息預期，以及貝爾斯登管理層流動性充足」的反覆承諾，正在修復短期情緒。」

  《華爾街日報》網絡版寫道：「貝爾斯登危機暫緩？股價反彈至61.58美元，機構稱最壞時刻或已過去。」

  文章里引用了一位不願具名的賣方分析師的話：「貝爾斯登的資產質量沒有問題，市場此前反應過度了，現在股價回到六十美元上方，說明理性資金開始進場。」

  電視上在放利好！

  報紙上在寫企穩！

  論壇里，之前割肉的散戶在罵街，還沒割肉的在祈禱！

  但貝爾斯登的交易大廳里，大家可沒有那麼興奮！

  一位鬍子交易員罵道：「穩他媽的企！」

  「現在，呵呵，暴風雨前的死寂！」

  上午九點四十分，貝爾斯登總部。

  CF0薩姆·莫利納羅桌上的電話幾乎沒有停過。

  他面前的屏幕上開著多個窗口！

  回購融資餘額、商業票據到期時間表、對手方名單、抵押品折扣率監控、現金頭...以及一條從3月5日至今從未停止下撤的曲線，機構經紀業務客戶資產流出累計圖。

  資金部主管湯姆·雷諾茲推門進來，手裡拿著一疊列印紙！

  他的臉色有點白。

  顯然事情糟糕！

  預感不是好事。

  「薩姆！」

  「什麼事？」

  雷諾茲把紙拍在桌上，說道：「三家貨幣市場基金剛剛發了書面通知。」

  莫利納羅抬頭：「哪三家？」

  「貝萊德流動性基金、富達現金儲備基金、還有聯邦投資者旗下的政府貨幣市場基金「什麼？他們怎麼說？」

  雷諾茲說道：「它們措辭很客氣，但結論一樣，從即日起，不再接受貝爾斯登新發行的商業票據作為回購及抵押品。存量持倉按到期日自然結清，不再展期。」

  莫利納羅拿過那三份通知。

  三份函件的格式不同，但核心段落幾平是一個模子刻出來的：「鑑於近期市場狀況及本基金內部信用委員會的重新評估，自即日起，本基金不再接受貴司新發行的商業票據（Commercial Paper）作為抵押品或回購標的！」

  「對於現有存量持倉，我們將按到期日自然結清，不再進行展期操作。」

  「此舉系基於本基金風險控制流程之要求，不代表對貴司信用狀況之負面判斷，敬請理解。」

  莫利納羅：「不代表負面判斷？」

  「操！」

  「他們把我們的CP從合格抵押品名單里踢出去，然後告訴我，這不代表負面判斷」

  o

  「去他媽的！」

  雷諾茲沒有接話。

  他不用接。

  因為莫利納羅比誰都清楚這句話的意思！

  貨幣市場基金是美國短期融資市場最大的資金池之一。

  它們買商業票據，接受商業票據作為回購抵押品，是投行隔夜融資最重要的水源。

  現在，三家大基金同時通知：不再接受貝爾斯登的CP。

  這意味著什麼？

  意味著從今天開始，貝爾斯登發行的每一筆到期商業票據，都無法靠「借新還舊」滾下去。它必須用真金白銀去償還。

  而貝爾斯登帳上的現金，撐不了多久。

  莫利納羅翻著那三份通知，手有點抖，他拿起電話，親自打給其中一家基金的風險總監。

  電話響了半分鐘才接通。

  對方很客氣的說道：「薩姆，我正想給你打電話。」

  莫利納羅直接問道：「馬克，為什麼？我們的CP評級沒降，折扣率我們可以再談，我們可以多付五十個基點....」

  「不是折扣率的問題！」

  對方打斷他！

  「那是為什麼？」

  對方語氣沒有任何商量餘地的說道：「我們內部的信用委員會重新評估了所有投行的短期債務。薩姆，環境變了，貝爾斯登的CDS價差還在五百個基點以上，貨幣市場基金現在對「投行」這兩個字本身就在重新定價。我們只是...先走了一步。」

  「先走一步？」

  「薩姆，以後你會感謝我們今天先走了一步的。因為如果等所有人都走，你們就走不了了。」

  電話掛斷。

  莫利納羅握著聽筒，愣了三秒。

  交易大廳里，沒有人歡呼股價反彈。

  所有人都在盯著自己的彭博終端。屏幕上綠色的「+4.2%」漲幅數字，在資深員工眼裡是諷刺！

  他們都清楚，盤口上那些零星的買盤，是對沖基金在平掉空頭，或者是像約瑟夫·劉易斯那樣還在死扛的長期股東在補倉。

  而真正的錢，那些每天向貝爾斯登提供上百億美元回購融資、接受它商業票據作為抵押品的機構，正在一家接一家地、安靜地、客氣地，把門關上。

  莫利納羅走出辦公室，站在交易大廳中央。

  他看見幾個年輕的交易員在偷偷看招聘網站。

  固收部門的頭兒在走廊盡頭抽菸，那傢伙戒了十年了。

  牆上那塊掛著貝爾斯登八十四年歷史的電子屏，屏幕保護程序是1923年三位創始人的合影，照片下面寫著一行字：「There is no substitute for survival.」（生存無可替代。）

  莫利納羅看了一會兒，轉身回了辦公室。

  他關上門，打開電腦里那張「未來七天到期回購融資時間表」。

  密密麻麻的數字。

  每一筆都需要在到期日當天滾動。

  如果有一筆滾不動，後面全部是連鎖反應。

  他盯著屏幕，直到眼睛發酸。

  然後他拿起電話，開始打給下一家貨幣市場基金。

  倫敦。

  約瑟夫·劉易斯面前放在一份他的家族辦公室剛剛整理出來的報告！

  貝爾斯登過去五個交易日的融資數據估算、回購餘額變化、以及三家貨幣市場基金停止接受其商業票據的消息。

  他持有貝爾斯登約9%的股份，總投入超過十二億美元，建倉均價在100美元以上！

  而現在，貝爾斯登的股價是六十美元出頭。

  他深吸了一口氣，撥通了那個熟悉的號碼。

  電話響了三聲接通。

  「艾倫，我在倫敦聽到一些很不好的消息，有人告訴我，你的回購融資窗口正在關閉」

  o

  電話那頭，艾倫·施瓦茨沉默了半秒。

  然後他說道「那是不實的傳言，我們今天還在正常融資，折扣率也沒有大幅變化。約瑟夫，我沒有對你隱瞞任何事！」

  劉易斯閉了閉眼。

  他知道施瓦茨在說謊。

  他手裡的報告寫得清清楚楚的！

  三家貨幣市場基金已經停止接受貝爾斯登的CP！

  回購市場的折扣率在暗中走高！

  對沖基金客戶上周撤走了一百七十億美元！

  這些是正在發生的、有文件、有代碼、有時間戳的事實。

  但劉易斯沒有揭穿他。

  因為揭穿沒有意義。

  如果他現在撕破臉，施瓦茨的處境會更糟，而他自己手裡那十二億美元的倉位，會死得更快。

  他說道：「如果明天有新的情況，我希望你能第一個告訴我。」

  電話那頭，施瓦茨說道：「我會的，你認識我這麼多年，你知道我從不逃避。」

  你知道我從不逃避。

  這句話說出口的時候，施瓦茨自己都覺得舌尖發苦。

  掛掉電話，施瓦茨把臉埋進雙手。

  他知道自己剛剛對最大的個人股東說了謊。

  但他沒有選擇。

  如果他承認融資困難，劉易斯可能會在第一時間拋售。

  劉易斯手裡那9%的股份、十二億美元的持倉一旦砸向市場，引發雪崩。

  施瓦茨在CE0的椅子上坐了很久。

  他想起1929年。

  1987年。

  1998年。

  貝爾斯登每一次都活過來了。

  這一次，他還能活嗎？

  他不敢想。

  他只知道，下午他還要召開一次緊急電話會議，對著那些越來越難纏的機構客戶，再說一遍那句已經說了三遍的話：「我們的流動性非常充足。」

  而這句話的保質期，只剩下不到四十八小時。

  上午，曼哈頓中城，林頓資本辦公室。

  牆上的時鐘剛過十點三十分，林頓桌上的加密交易專線響了。

  來電顯示：高盛交易台，格雷格。

  林頓按下免提，邁爾斯也停下手裡的數據整理，抬頭聽著。

  「林頓，早間盤口有變化，貝爾斯登看跌期權的隱含波動率，今天早上從五十五飆到了六十八，有些做市商甚至報到了七十。」

  邁爾斯在旁邊小聲說道：「一天跳了十三到十五個點。」

  格雷格繼續說道：「不止是波動率，做市商開始收緊報價了，買賣價差拉得很寬，賣方報價明顯惜售！」

  「以前我們下一筆兩千萬的單子，做市商搶著接，現在他們要麼縮量，要麼把權利金往上抬。三月到期的合約，價外百分之五的看跌期權，權利金比上周五貴了快兩成。」

  林頓沉思著。

  邁爾斯忽然問道：「他們在怕什麼？」

  林頓說道：「怕貝爾斯登真的死在三月，波動率飆升，因為所有人都在搶保險！」

  「做市商惜售，因為他們也不確定明天貝爾斯登還在不在。」

  「賣出一手看跌期權，等於賣出一份貝爾斯登三月不死」的保險。」

  「現在沒人敢賣這份保險了。」

  格雷格在電話里問道：「那第五批還按原計劃下午執行嗎？」

  林頓看向屏幕。

  貝爾斯登的股價在六十美元上方震盪，最新報61.20美元。

  他說道：「按原計劃，下午執行，第五批，貝爾斯登看跌期權，兩千萬美元權利金，價外百分之五到百分之八都可以，分四批吃進，用冰山單，別在盤口上留痕跡。」

  格雷格說道：「明白，提醒一句，現在流動性很差，兩千萬可能要拆得更碎，執行時間會比前幾批長。」

  林頓說道：「可以，我有的是時間。等它反彈結束，等市場以為它企穩了，我們再動手。越是表面平靜，越是建倉的好時候。」

  掛掉電話，邁爾斯在倉位表上敲下一行：

  貝爾斯登看跌期權：前四批已建倉8000萬美元。

  第五批計劃：2000萬美元。

  完成後總倉位：1億美元。

  邁爾斯說道：「加上兩房的各兩千萬，加上雷曼的兩千萬，WaMu的三千萬，我們現在的空頭總敞口已經很大了。」

  林頓看著屏幕上那條虛假的綠色漲幅線，說道：「其實還沒夠，貝爾斯登的融資渠道正在被一家一家關掉。今天三家貨幣市場基金停了它的CP，明天就會有更多。它的現金撐不過這個周末。」

  「第五批建完，總倉位一億，我們就不再加了，剩下的，等它死。」

  邁爾斯點頭，不再說話。

  辦公室里只剩下鍵盤聲和彭博終端的提示音。

  中午十二點三十分。

  辦公室的門被輕輕敲響。

  助理推門進來，手裡提著一個銀色的保溫食盒，那是林頓今天的午餐。

  這頓午餐不便宜。

  它是林曼特意讓曼哈頓一家米其林三星餐廳為兒子定製的，起因是林頓連續兩周每天工作超過10小時，林曼擔心他的身體，打電話給那家餐廳的主廚，點名要了一份「能讓十六歲孩子補回元氣」的套餐。

  助理把食盒放在林頓辦公桌旁的小圓桌上，一一打開：

  前菜是緬因州龍蝦配魚子醬；

  主菜是A5級和牛配黑松露汁，旁邊擺著烤蘆筍和小羊肚菌。

  湯是奶油蘑菇湯，用保溫壺裝著，打開時還冒著熱氣。

  甜點是香草舒芙蕾，現場由助理從保溫盒裡端出，蓬鬆得像一朵雲。

  連餐巾都是燙過的亞麻布，折成三層的皇冠狀。

  助理小聲說道：「林頓先生，夫人說讓您一定吃完。」

  「她還說了，如果今天再不吃，她晚上就過來盯您。」

  林頓看了一眼那桌菜，說道：「替我謝謝我媽，告訴她我吃完。」

  助理離開。

  邁爾斯看著那桌菜，忍不住感慨：「這頓飯，夠普通人家吃半年。」

  「嗯！」林頓坐到小圓桌前，拿起刀叉。

  吃到一半，邁爾斯看了一眼終端，說道：「十二點三十五分。貝爾斯登60.90美元。」

  林頓切下一塊和牛，蘸了點黑松露汁，送入口中，慢慢嚼完，咽下去。

  然後他拿起餐巾擦了擦嘴角，看向邁爾斯。

  「下午。

  邁爾斯：「下午？」

  「下午開盤後，執行第五批。」

  「第五批，兩千萬美元。加上前面四批，第一批兩千萬，第二批兩千萬，第三批兩千萬，第四批兩千萬，總倉位一億美元，全部建倉完畢。」

  他放下杯子，看向軟木板上那張1923年貝爾斯登三位創始人的黑白合影。

  照片已經有些卷邊了。

  三個穿西裝的男人站在剛掛上招牌的磚樓門口，眼神里全是1923年的野心！

  八十五年後，這家公司會在三月死掉。

  林頓收回目光，對邁爾斯說道：「建完這一億，我們就不加了。剩下的，交給時間。」

  牆上的時鐘指向十二點四十分。

  陽光透過辦公室的落地窗照進來，照在那張尚未執行的交易指令單上。

  單子上只有一行字：

  貝爾斯登看跌期權，第五批，2000萬美元。

  下午，它就會變成盤口上真實成交的數字。

  很快道了下午一點整。

  林頓結束午餐，回到彭博終端前。

  那張銀色保溫食盒已經被助理收走，小圓桌上只留下一杯沒喝完的氣泡水，辦公室里重新響起鍵盤聲和終端提示音，邁爾斯把上午的數據面板切成下午的實時行情。

  屏幕上，貝爾斯登的股價在61美元附近來回震盪。

  盤中最高摸到61.90美元，比上周五的收盤價高出近四個百分點。

  綠色的漲幅數字掛在行情欄里！

  有點像一塊剛剛被擦乾淨的招牌，看起來體面、平穩、甚至有點喜氣。

  「外面都在說企穩！」

  邁爾斯看著CNBC靜音畫面下方的滾動條，念道：「《貝爾斯登暫時企穩，市場等待美聯儲信號》。主持人的原話是最壞的時刻或許已經過去，理性資金正在回流。」

  林頓說道：「理性資金不會回流，回流的是平倉的空頭和補倉的死多頭。真正的錢，正在一家一家地把門關上。」

  他拿起加密交易專線，按下高盛交易台的快捷撥號。

  電話響了一聲就被接起。

  「格雷格。」

  「林頓，我在，盤口還是老樣子，貝爾斯登在61上下晃，你要的第五批，現在動手嗎？」

  「干，第五批，貝爾斯登看跌期權...價外百分之五到百分之八都可以，權利金兩千萬美元，按市價分四批吃進。」

  邁爾斯在旁邊補充說道：「用冰山單，別在盤口上留痕跡。」

  林頓說道：「聽見了嗎，格雷格？冰山單，拆碎，盤口上不能看出我們在掃貨。」

  電話那頭停頓了兩秒。

  格雷格說道：「林頓，我得先跟你交個底。現在做市商的報價已經很不友好了。貝爾

  斯登看跌期權的隱含波動率，今天早上我從五十五開始盯，到十點半已經六十八，有的做市商報到七十，現在下午開盤，這個數字還在往上躥。」

  邁爾斯盯著波動率終端，插了一句：「七十二————七十五————」

  格雷格說道：「對，差不多。買賣價差拉得極寬。以前我們下一筆兩千萬的單子，做市商搶著接，現在他們要麼縮量，要麼把權利金往上抬你要的兩千萬，可能要拆得比前四批更碎，執行時間也會更長。而且.....權利金會比上周五貴很多，你確定現在打？」

  林頓看著屏幕上那條虛假的綠色漲幅線，說道：「確定。越是表面平靜，越是建倉的好時候。等它反彈結束，等市場以為它企穩了，我們再動手，按原計劃，分四批，慢慢吃。」

  「明白，我這邊開始掛冰山單」

  「第一筆先打三成，剩下的跟著成交量走。」

  掛斷電話。

  邁爾斯在倉位表上敲下一行新的記錄：

  貝爾斯登看跌期權：第一批2000萬（已建）→第二批2000萬（已建）→第三批2000萬（已建）→第四批2000萬（已建）→第五批計劃2000萬（執行中）。

  他在「第五批」後面加了一個括號：（完成後總倉位：1億美元）。

  林頓看了一眼那個數字！

  一億美元。

  這是林頓資本全部本金的一半以上，是他在貝爾斯登這隻股票上押下的全部判斷！

  前四批八千萬已經就位，只差最後這兩千萬。

  而這兩千萬，是最貴的兩千萬！

  下午一點十分，第一筆冰山單掛出。

  高盛的算法把兩千萬美元的權利金拆成數百筆小單，像水滴滲進沙地一樣，滲進貝爾斯登看跌期權的盤口裡。

  邁爾斯說道：「第一筆三成成交。均價權利金比上周五貴了百分之十一......第二筆跟上，盤口賣一價被吃掉，做市商把報價往上抬了五個跳動點————」

  邁爾斯抬頭說道：「「第三筆開始有阻力，有一家做市商只肯報少量，而且權利金直接抬了百分之八，格雷格問要不要等回調。」

  林頓搖頭：「按市價吃，不要為了省一點權利金，把節奏拖到明天。」

  邁爾斯傳達指令。

  兩分鐘後，格雷格在電話里回報：「第三筆成交，但價格確實不便宜，做市商惜售很

  明顯，他們怕賣完貝爾斯登就死，自己手裡剩下的倉位全砸手裡。」

  林頓說道：「正常，賣出一手看跌期權，等於賣出一份貝爾斯登三月不死」的保險。現在沒人敢賣這份保險，除非價格足夠高，繼續。」

  下午兩點二十分，第四筆也是最大的一筆開始執行。

  盤口上，貝爾斯登的正股還在61美元上方小幅震盪，偶爾有一筆不大不小的買盤把股價往上推一分兩分。

  電視裡的評論員還在說「企穩」「理性回歸」「等待美聯儲信號」。

  而在這片虛假的平靜背後，期權鏈上的看跌期權權利金正在一節一節往上爬。

  邁爾斯盯著波動率終端，聲音有點發緊：「七十八————七十九————八十！林頓，隱含波動率到八十了！」

  林頓，只是看著屏幕上那根綠色的正股漲幅線，和期權鏈上那條陡峭向上的紅色權利金曲線，它們有點像在看兩列朝著相反方向疾馳的火車。

  一列寫著「表面的平靜」。

  一列寫著「真實的恐慌」。

  它們會在某一天迎頭相撞。

  而那一撞，就是他等待的地震波。

  （還有更新耶）