第274章 股東大會，強制拖售

  第274章 股東大會，強制拖售

  王顯親自在電梯口等人。

  等的是企鵝戰投部的投資總監，馬津。

  這已經不是普通的商務禮儀了。

  正常來說，他是基金合伙人，對方只是投資總監，哪怕背後站著企鵝，也不至於讓他做到這個程度。

  但王顯做得很自然。

  「馬總，辛苦了。」

  電梯門一開，他就笑著伸出手。

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  馬津三十多歲年紀，比王顯還要年輕一些。他身上的網際網路氣質很濃厚，和這些投資機構的人站在一起，看起來格外的不同。

  他和王顯握了一下手，語氣平淡。

  「王總，客氣了。」

  王顯把馬津引到會議室：「茶還是咖啡？」

  「水就行。」馬津說道，「我一會兒回去還有別的會，我們直接談吧。

  「」

  王顯臉上的笑容不變，聽懂了對方的潛台詞。

  企鵝沒有太多耐心陪他們反覆拉扯。

  但這不要緊，只要對方願意買，姿態高一點也很正常。

  馬津很快就進入了談事的狀態，從包里拿出一份文件，推到王顯面前。

  「這是我們法務和財務那邊剛剛更新過的版本。」

  王顯把文件拿起來，先翻到了價格那一頁，然後他的眉頭皺了起來。

  「二點八億？」他抬頭看向馬津，「馬總，昨天給過來的意向可是三點二億。」

  「昨天是初步意向。」馬津說道，「今天我們內部又過了一遍，矽明的資產情況比我們預期差一點。」

  王顯笑了一聲：「矽明的銷售數據正在轉好，今年的一季度數據非常亮眼，我這邊準備了一些材料，咱們一起看一下。」

  馬津回復得很冷淡：「我們在意的不是銷售數據。」

  其實他也不知道上面在意的是什麼，他接到的命令就兩個，買晶片公司，壓價。為的是公司的戰略儲備。

  根本不用看業績。

  估值模型，自然是哪個低用哪個。

  王顯被這個答案打得有點兒懵，你不在意銷售數據你在意什麼。

  馬津翻開文件，手指在其中幾條上點了一下。

  「王總，我就直接說了，二點八億就是我們現在能給出的上限了，首期只能付百分之六十。」

  「不是一次性付款？」王顯問道。

  「首期百分之六十，協議簽署、核心股東配合完成股權交割之後支付。剩餘百分之四十，分兩期，一年內支付。」馬津說道，「第一期看資產驗收，第二期看核心團隊留任情況。」

  王顯心裡合計，資產驗收應該沒什麼問題，但是這個價格賣出去，核心團隊怕不是要走光了。

  二點八億，假設能拿到百分之八十，就是二點二四億，矽明投資人優先收益權排在前面，觀藍資本進得晚，但是條款最好，當年投進去的金額最大，也有優先收益保障。

  哪怕總價從三點二億變成二點八億，按清算順序算下來，觀藍能拿到的部分依然不錯。

  關鍵是，源智那邊買的是老股。

  按五點二億估值，賣百分之五十三點六，整體對價二點七八億。

  聽上去不少，但那是所有老股東按股份比例分，沒有觸發整體出售的優先收益分配機制。

  觀藍手裡二十一點四的股權，按那個方案拿到的錢，反而不如整體出售時優先回本加收益。

  這就是條款的價值。

  普通股東看的是估值，優先股東看的是分配順序。

  更何況，企鵝這邊再嚴苛，也比矽明繼續耗下去強，只要協議簽完，他們不會讓矽明破產的。

  王顯把文件重新拿起來，往後翻，發現又多了幾個條款。

  核心技術人員至少留任兩年，高管簽署競業禁止協議，庫存驗收不合格從尾款扣除。

  最後一個還好，這前兩個————

  王顯開口問了：「馬總，這些條款我說了不算，得和薛總談。」

  「這就是你們要解決的問題。」馬津說道，「我們買的是百分之百股權，必須要確保收購之後資產可以用。矽明現在最大的資產可不是商譽，如果人不配合，庫存也無法順利交接，這筆交易就沒有意義了。」

  王顯可算聽出來了。

  不愧是地頭蛇啊，企鵝不是不知道矽明內部的矛盾，他們是不在乎。

  你們內部有矛盾，那是你內部的問題。

  投資人想退出？可以。

  自己把創始團隊、員工、庫存、交割手續全部打包處理乾淨。

  企鵝只要結果。

  一這就是大廠戰投的風格。

  王顯心裡有些不舒服，但是人家財大氣粗，他的選擇不多。

  除非源智那邊願意重新上桌。

  他之所以給陸明洲打那兩個電話，就是為了告訴他消息，別被企鵝的報價嚇跑了。

  雖然不知道源智看上矽明的哪一點了，但是那個陸明洲看起來心高氣傲的，要是再有點兒爭勝的心思，被他激的進來和企鵝競價，競得越高越好。

  畢竟上趕著不是好買賣，有幾家競價才顯得東西值得買。

  這可是為所有的矽明股東謀福利。

  我可真是煞費苦心啊。

  矽明大大小小股東都在我的肩上擔著。

  王顯想到這裡，心裡又舒服了一點。

  他抬起頭，說道：「馬總，價錢可以再談，但付款節奏要改，首期至少得百分之七十。」

  馬津搖頭：「做不到。」

  「那尾款不能和團隊留任掛鉤。」王顯說道，「股權賣的是股權，不是勞務合同。薛兆恆願不願意繼續干，是企鵝和他之間的事。」

  「如果薛兆恆當天離職，矽明的價值當天就打了折扣。」馬津說道，「你們作為現有控股股東，要承擔這個風險。」

  那你出二十億，薛兆恆的股份值錢，你再讓他簽附屬的留任協議，他肯定簽。

  王顯在心裡把馬津也罵了個狗血淋頭，面上卻還帶著笑容。

  另一邊，他心裡也在罵薛兆恆。

  當初融資的時候，創始人一個個說要做國產GPU，說要技術報國。

  真到了公司要賣的時候，這些技術理想全變成了麻煩。

  王顯心裡閃過這個念頭，嘴上卻說道：「馬總，薛兆恆那邊我來溝通，但你們不能把所有不確定性都壓到我們身上。」

  馬津說道：「那價格得繼續往下調。」

  王顯不說話了。

  過了一會，他給了個報價。

  「二點八億，首期百分之六十五。尾款分兩期可以，但第二期不能超過十二個月。薛兆恆留任可以作為交割協助義務，不能作為尾款支付的絕對前提。」

  馬津在原始的那份底稿是用筆標註了一下，然後說：「我出去打個電話。」

  王顯伸手示意。

  「請。」

  馬津拿著文件起身，出了會議室。

  王顯坐在原位，拿起水喝了一口。

  大環境不好，投資也不好做啊，要是再多有幾家競價就好了。

  不然巧婦難為無米之炊啊。

  希望源智能再給一個報價。

  幾分鐘後，馬津重新推門進來。

  「可以，就這麼簽吧。」

  「放心，股東這邊我來協調。」

  既然原則上同意了，王顯還要召集所有股東來一一簽字，包括薛兆恆。

  等馬津走了，一會兒就去召集股東會。

  「那馬總，合作愉快。」

  王顯伸出手和馬津握了握。

  就在這時，會議室的門忽然被敲響了。

  王顯皺了皺眉。

  他的助理推門進來，臉色有些不對。

  「王總。」

  王顯看了她一眼，有些不滿。

  「什麼事？」

  助理沒有立刻說話，而是看了一眼馬津。

  馬津本來正要走，但是現在站在那不動了。

  王顯心裡忽然生出一點不好的預感。

  「說。」

  助理壓低聲音：「矽明那邊發了股東會通知。」

  王顯怔了一下。

  「股東會？」

  我還沒召集呢啊？

  「對。」助理說道，「剛剛發到各股東郵箱，同時也打電話通知了。」

  王顯皺眉：「開什麼股東會？誰發的？」

  「薛兆恆。」

  「他憑什麼發股東會通知？」

  助理咽了一下口水。

  「他說————他已經獲得超過百分之五十一表決權股東的共同提議，要求召開臨時股東會，審議矽明半導體整體出售事項。」

  王顯看了一眼馬津，發現馬津正在看他。

  王顯想要阻止助理，但是已經來不及了。

  「擬將矽明半導體出售給源智科技有限公司。」

  「什麼？」王顯忘了顧及馬津在場，站了起來，「他憑什麼？」

  助理把手機遞過去。

  「通知附件里有表決權承諾文件。薛兆恆、創始團隊、核心員工，加起來的股份超過了百分之五十。」

  王顯看著薛兆恆多出來的那4.7%的股權，在心裡默默地過了一遍。

  嘉圖。

  是李嘉圖。

  王顯腦子裡嗡的一聲。

  他幾乎是立刻反應過來發生了什麼。

  四點七。

  薛兆恆那邊原本是四十六點四。

  加上李嘉圖的四點七，正好超過五十一。

  馬津這時的表情比剛才可冷多了。

  「王總，你什麼意思？」

  王顯轉過頭：「馬總，這裡面有誤會。」

  馬津拿起桌上的意向協議，聲音壓低：「我們剛簽完，你告訴我，矽明已經賣掉了？

  那我跑這一趟幹什麼？」

  「還沒有賣。」王顯說道，「只是股東會通知。這個決議能不能通過還不一定。」

  馬津盯著他：「超過百分之五十一表決權提議召開股東會，審議整體出售。如果章程里的強制拖售條款被觸發，你們這些剩餘股東有拒絕的權利嗎？」

  王顯一時沒說話。

  馬津冷笑了一聲。

  「王總，你耍我？」

  「馬總。」王顯的語氣也沉了下來，「我也是剛知道。」

  馬津不在乎他是不是剛知道。

  「王總，我們得等你把事情處理乾淨之後再談了。」馬津轉身往外走，「企鵝不介入股東內鬥。」

  至少不介入你們這個級別的。

  這句話說完，馬津直接出了會議室。

  王顯看著到手的交易泡湯了。

  他站在原地，胸口起伏了幾下，想扔點兒什麼東西，環顧了一圈，沒有什麼摔不壞的東西。

  只得作罷。

  助理也意識到自己剛才說錯話了，站在旁邊不敢出聲。

  又喘了會氣，平復了一下，王顯拿出手機，撥通了李嘉圖的電話。

  「王總。」

  王顯咬著牙問道：「你什麼意思？」

  李嘉圖說道：「王總，我只是做了一個對基金最有利的選擇。」

  上午簽協議的時候，韓路一讓他保密到股東會邀請發出為止，算是一個額外的小忙。

  現在他已經可以說了。

  「你知不知道你在幹什麼？」王顯壓著火，「我們已經和企鵝簽了意向協議！」

  「那恭喜王總。」李嘉圖說道，「不過我已經和薛總簽了協議。」

  「你這是背叛！」

  「王總，大家只是共同行動，沒有簽一致行動協議。」李嘉圖頓了頓，「做生意嘛，價高者得。這話不是您說的嗎？」

  況且，你講價的時候，可沒考慮我的收益。

  王顯一下子說不出話來。

  李嘉圖繼續說道：「而且源智給我的價格，比企鵝整體收購分到我手裡的確定性更高。基金也要對LP負責，這一點王總應該能理解。」

  王顯還是沒說話，臉憋的有點兒紅。

  電話那頭，李嘉圖最後說道：「王總，聽說你要去參加股東會，我就不去了，我已經退出了。」

  電話掛斷。

  王顯心想，真是神他媽退出。

  我辛辛苦苦給你謀福利，你怎麼自己先跑了。

  王顯把手機放下，忽然笑了一聲。

  「走吧。」

  助理小心翼翼地問：「去哪兒？」

  「去矽明。」

  臨時股東會開得很快。

  嚴格來說，這不是一個需要冗長討論的會議。

  因為結果在會議開始之前就已經決定了。

  矽明的會議室里，氣氛壓抑到了極點。

  薛兆恆坐在主位上。

  這是過去一年裡很少見的畫面。

  自從矽明經營狀況惡化，投資人逐漸掌握董事會話語權之後，他這個創始人已經很久沒有像今天這樣坐在會議桌正中間了。

  王顯推門進來的時候，目光第一時間落在陸明洲身上，然後看到了他旁邊的韓路一。

  他一下就認出來了。

  他甚至想上去問一問，源智還有沒有額度可以投資他可不知道韓路一本人在這。

  早知道就不去激陸明洲那一下了，真是賠了夫人又折兵啊。

  王顯坐下後，先和薛兆恆打招呼。

  「薛總，本事不小啊。」

  薛兆恆沒回應他：「人到齊了，會議開始吧。」

  王顯冷笑：「急什麼？我還想問問，嘉圖的股份轉讓，你們是不是有規避優先購買權的嫌疑？」

  陸明洲抬起頭，語氣平靜。

  「王總，嘉圖轉讓給薛總，薛總是矽明現有股東，符合股東協議和公司章程規定。我們已經請律師審過，不存在程序瑕疵。」

  王顯看向他：「陸總的動作夠快的。」

  陸明洲說道：「比不上王總上午剛掛電話，下午就和企鵝簽協議。」

  會議室里的其他幾個小股東眼觀鼻鼻觀心，沒人敢接話。

  薛兆恆開口道：「今天臨時股東會的議題很簡單。第一，審議矽明半導體整體出售給源智科技的交易方案。第二，在交易通過的前提下，啟動公司章程及股東協議中的強制拖售條款，要求全體股東配合完成股權轉讓和交割。」

  王顯盯著他：「你知道自己在說什麼嗎？」

  薛兆恆說道：「我很清楚。」

  「賣給源智，你能拿什麼？」王顯說道，「一個創業公司，模型做得再好再牛逼，也不能直接做晶片設計，也不能直接把東西生產出來。企鵝給的可是整體收購，對國產晶片的發展才最有好處。」

  薛兆恆看著王顯的樣子，覺得很諷刺。

  他竟然還談對國產晶片發展的好處。

  對國產晶片發展最大的好處，就是現在把矽明送給源智。

  真想好好做產品的人，在創業的時候承擔最大的風險，收購的時候卻是投資人先拿錢。

  但是還好，這世界上還是有好好做產品的人。

  比如源智。

  至於他自己？反正整體出售他也拿不到錢，他就希望看見源智的軟體能跑在L100上，此生無悔了。

  王顯笑了笑：「韓總這是給你畫了什麼餅啊？」

  他不敢當面得罪韓路一，就只能夾槍帶棒的諷刺一下：薛兆恆，你可小心別被騙了。

  韓路一當即回復道：「王總，我可是信守承諾的人。」

  至於誰不是，自己想吧。

  薛兆恆心想，讓你知道源智手裡有什麼東西，你才會為今天的交易後悔死。

  韓路一確實沒承諾他任何好處，但是他自己已經下了決斷。

  跟著韓路一，一起把國產晶片、國產顯卡的未來做出來，股份什麼的不重要。

  薛兆恆沒理王顯的話，繼續主持股東會的流程。

  「源智科技整體收購矽明半導體的正式協議文本，已經發給各位了。生效條件之一，就是本次股東會通過出售決議並觸發強制拖售。員工激勵池、研發預算、庫存資產交接、

  創始團隊留任安排，也都在附件里。」

  薛兆恆低頭看了一眼文件，說道：「現在開始表決。同意矽明半導體以剛才出示的條款整體出售給源智科技，並啟動強制拖售條款的，請舉手。」

  他先舉起了手。

  旁邊的創始團隊代表舉手。

  核心員工持股平台代表舉手。

  薛兆恆看了一圈，然後說道：「同意表決權比例，百分之五十一點一。」

  他抬起頭。

  「決議通過。」

  股東會結束後，正式合同很快完成簽署。

  源智科技以二點五億的價格收購矽明半導體的全部股份，各個投資人的優先收益權結算之後，基本沒剩下什麼按照股份分配的餘地了。

  薛兆恆和創始團隊什麼也沒拿到，但是他卻很樂意看到這樣的場面。

  二點五億這個價格，是陸明洲和薛兆恆深思熟慮之後提出的價格，恰好能覆蓋各個投資人的優先收益，讓他們不至於狗急跳牆。

  畢竟強制拖售的價格還需要股東認可符合市場定價。

  加上之前單獨支付給嘉圖基金的三千萬，最終源智以二點八億現金的價格拿到了矽明的全部股份，和預期的現金花費差不多，甚至拿到的股份更多了。

  對於創始團隊的損失，韓路一打算之後用額外的期權補償他們。

  王顯最終還是簽了字。

  他當然不想簽。

  但在這個交易結構下，他不簽也沒有意義。強制拖售條款一旦啟動，他拒絕配合只會讓自己陷入違約和賠償風險。

  更重要的是，企鵝其實已經退出了。

  他沒有第二張牌。

  王顯想著強制拖售的機制，忽然覺得很荒唐。

  當年這條是他親自要求加進去的。

  為得是防止創始團隊情緒化阻礙投資人退出。

  矽明原本的股東們離開矽明辦公樓時，天色已經暗了下來。

  王顯坐進車裡，隔著車窗看了一眼這棟不起眼的辦公樓。

  幾個小時前，他還以為自己能把矽明賣給企鵝，面子、里子都有了。

  現在，矽明還是賣了，卻不是賣給他選的人。

  當然，王顯在現在還不知道，他錯過的是什麼。

  半小時後。

  薛兆恆單獨請韓路一吃飯。

  就在矽明附近的一家潮汕牛肉火鍋店。

  包廂不大，桌上擺著清湯鍋底，旁邊是幾盤現切牛肉。

  薛兆恆把菜單遞給韓路一。

  「韓總，別嫌棄。這家店我以前經常來，矽明剛開始做第一版板卡的時候，我們團隊加班到凌晨，就來這裡吃夜宵。」

  韓路一接過菜單，笑了笑。

  「挺好。」

  薛兆恆給他倒了一杯茶。

  「今天這頓飯，我本來應該請得更正式一點。」

  韓路一說道：「正式的飯以後有的是。」

  薛兆恆沉默了一會兒。

  「韓總，謝謝。」

  韓路一看著他：「謝我什麼？」

  「謝謝你把L100的適配層做出來。」薛兆恆說道，「有了它，我一定會把矽明做下去，把國產晶片做下去。」

  矽明這家公司，對外人來說可能只是國產晶片創業公司中的一家。

  但對薛兆恆來說，是過去幾年所有熬夜、失敗、返工、爭吵、妥協和不甘心的集合。

  他做過妥協。

  接受融資，接受對賭，接受投資人進董事會，接受銷量不及預期，接受公司一點點失去控制權。

  但他不想接受自己的技術理想破滅。

  現在，它不會破滅了。

  韓路一不太習慣這種煽情的場面，等著薛兆恆自己消化的差不多了，慢慢地說：「後面事情會很多，交割、員工溝通、庫存運輸、雲垠那邊機房擴容、驅動和推理框架適配，還有下一代晶片路線。你要做好心理準備。」

  薛兆恆笑了：「這麼多年苦日子都熬過來了，現在有了這麼好的適配，我還有什麼好準備的。」

  卷就完了。

  第二天上午，薛兆恆帶韓路一去查庫存。

  矽明的倉庫在鵬城郊區一個產業園裡。

  從外面看，只是一棟普通的灰白色廠房，門口掛著矽明半導體的牌子，旁邊有安保和貨車通道。

  倉庫負責人早早等在門口。

  看到薛兆恆帶著韓路一過來，立刻迎上來。

  「薛總。」

  薛兆恆點頭：「開庫。」

  倉庫大門緩緩拉開。

  一排排封裝好的貨箱出現在韓路一眼前。

  箱體上印著矽明半導體的標識和L100的型號標籤。

  空氣里有淡淡的紙箱和防靜電包裝材料的味道。

  韓路一往裡走了幾步。

  視界在他眼前展開。

  【L100推理加速卡|庫存數量：8360】

  【狀態：未出庫】

  【批次完整度：99.6%】

  【可用率預估：97.8%】

  【主要問題：部分批次散熱模組一致性偏差；需入庫復檢】

  【潛在價值：極高】

  韓路一停下腳步。

  八千多張啊。

  對別人來說，這可能是矽明賣不出去的庫存。

  但是對源智來說，這是湯圓推理規模化的第一塊地基。

  韓路一問：「如果全部運到雲垠，多久能完成復檢？」

  薛兆恆想了想：「一周之內可以運過去。」

  韓路一點頭，拿出手機，直接撥給張彪。

  電話很快接通。

  「韓總？」

  「雲垠那邊還有多少機房餘量？」韓路一問。

  張彪愣了一下：「您說的是現有租約，還是園區總餘量？」

  「都說。」

  張彪立刻切換到工作狀態。

  「現有租約還剩一部分空機櫃，但放不下太多。如果要上大規模GPU集群，得擴租隔壁區域。電力容量要提前協調，不過園區那邊本來就希望我們擴大租約，問題不大。」

  韓路一說道：「把租約擴大。」

  張彪問：「擴大到什麼規模？」

  韓路一看著面前一排排貨箱。

  「先按八千五百張L100的部署規模準備。」

  張彪的聲音明顯變了。

  「韓總，奪少？」

  上次採購五百張花了五千萬，這次一下買了八千五百張，那不是八點五個億啊？

  「對。」韓路一說道，「鵬城這邊會開始安排運輸。你聯繫雲垠，機櫃、電力、網絡、安保、消防、收貨流程，全部按最高優先級推進。錢不是問題，我關注的是時間。」

  張彪立刻說道：「明白，我現在就去辦。」

  韓路一掛了電話。

  薛兆恆站在旁邊，沒有說話。

  近萬張卡，組一個集群，那又是另一個挑戰了。

  給L100組這麼大的集群，是他想都沒想過的事情。

  韓路一安排完了那邊的工作，對薛兆恆說：「現有的團隊你安撫一下，矽明不會裁撤研發團隊；另外，源智會追加下一代產品預算，核心員工會進新的激勵池。」

  兩個人從倉庫出來時，鵬城的太陽已經升得很高。

  廠房外的水泥地被曬得發白，幾輛貨車停在不遠處，司機正在等裝車安排。

  韓路一回頭看了一眼倉庫。

  他知道，從今天開始，矽明這條線就真正併入源智的版圖了。

  產品、模型、算力、硬體。

  一年多的時間，韓路一從產品開始，一點點往上遊走，才終於有了這樣一條生態鏈。

  下午，韓路一和劉或返航海城。

  陸明洲還要留下來把收尾的交割做完。

  登機前，薛兆恆把他送到機場。

  兩個人在安檢口外握手。

  「韓總，您放心，鵬城這邊我會處理好。」薛兆恆說道。

  韓路一囑咐了一句：「現在暫時不用想銷售的事情，等到源智這邊預算出來，可以考慮增產，同時準備研究下一代的晶片。」

  畢竟你的管理只有D，可千萬不要逞強啊。

  薛兆恆當然看不見自己的面板，但是老闆發話，聽就完了。

  「你放心，L100不是終點。」韓路一最後說道，然後和劉或轉身進了安檢通道。

  薛兆恆細細品味了一下韓路一最後的話。

  L100不是終點，它只是矽明騰空的起點。

  大鵬一日同風起，扶搖直上九萬里。

  就在這時，一架飛機正從跑道上起飛，直插雲霄。

  另一邊，在候機大廳里，韓路一剛剛接到趙文淵的信息。

  「韓總，人工智慧大會新加坡站發了邀請過來，咱們去嗎？」

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  （還有更新耶）