第552章 六億多的收購價，還有十九億的擔保

  第二天上午，鄭徽到了開飛金屬，周開飛在核心區的辦公室等她。

  鄭徽坐下來，從包里拿出那個牛皮紙檔案袋，放在桌上，沒有急著推過去。

  「昨天我爸叫我回去，跟我說了一件事。」

  她把項目的基本情況說了一遍：省文旅項目、總投資118億、22%的股權待接手、破產房企的擔保責任要轉出來、銀行給了三個月窗口期。

  

  周開飛聽完，靠在椅背上想了一會兒，問道：「這個擔保，算不算開飛金屬的貸款？」

  鄭徽搖了搖頭：「不算貸款。這期只是追加擔保，貸款的抵押物是項目本身——土地、在建工程、未來的經營權。銀團的首押在項目公司層面，股東擔保是第二層。項目不出事，擔保就不觸發。」

  「那實際上我們等於不用出錢？」

  「購買那部分股權還是要出錢的。」鄭徽說，「擔保本身不占用現金，但股權對價要真金白銀付出去。」

  「動用多少現金？」

  「33億的自有資金投入，22%，對應7.26億。」鄭徽說，「這是帳面數字。實際成交價要看拍賣結果，他們的債權方當初投了這麼多，原價不可能收回來，這兩年涉地資產都在打折。清算組那邊的底線大概在6.5億左右。」

  周開飛皺了皺眉：「那不就是價高者得？誰都能去拍？」

  「理論上是。」鄭徽說，「但實際上拍賣會設置各種門檻。競買人資格、資金來源審查、是否具備繼續履行銀團擔保的能力、能不能通過銀團的股東變更審批。隨便哪一條拎出來，都能把大部分人擋在外面。」

  她翻開文件夾，抽出一頁紙推過去。

  「最關鍵的一條：銀團的授信協議里寫了，股東變更必須經銀團書面同意。銀團三家銀行，牽頭行是國開行省分行，任何一家不同意，股權就轉不了。所以就算有人在拍賣場上舉牌，銀團不認，他也拿不到股權。」

  周開飛瞄了一眼那頁紙，「省里為什麼不直接低價上拍？掛個低價，總有人接。」

  「債權方不接受。」鄭徽說，「那家房企的債權人不止銀行，還有商票持有人、供應商、信託計劃。如果上拍價格太低，清算組拿到的錢不夠分，債權人會議過不了。他們寧可拖著，等省里想辦法找一個能接受合理價格的接盤方。」

  「合理價格是多少？」

  「6億左右。」鄭徽說，「這是債權方心理上能接受的最低線。低於這個數，他們寧願讓清算組繼續拖，也不願意簽字。」

  周開飛端起杯子喝了一口水，放下。

  「那就是說，省里不敢上拍，怕拍出來的價格太低，債權方不認。但不上拍，又找不到人接。僵在這裡了。」

  「對。」鄭徽說，「所以省里在協調，希望有一家能同時滿足三個條件的——有錢買股權，有資信接擔保，銀團那邊能過審。」

  周開飛看了她一會兒。

  鄭徽沒急著說話。

  她知道周開飛在想什麼——這件事跟開飛金屬的主業沒什麼關係，純粹是在幫省里解套。

  「這件事對你爸很重要？」周開飛突然問了一句。

  「對葉常委很重要，對他有幫助。」鄭徽說得很直白。

  周開飛點了點頭，想了一會兒。

  「這22%的股權，只有分紅權嗎？」周開飛又問了一句，「當初能把這家房企引進來，肯定不只是給它分紅權吧。」

  鄭徽看了他一眼，把面前的檔案袋打開，抽出一張股權結構圖，放在桌上。

  「項目公司董事會一共七個人，省文旅集團占三席，房企占兩席，信託占一席，本地幾家民企合起來占一席。董事長由文旅集團提名，總經理由房企提名，財務總監由信託基金提名。」

  「也就是說，文旅集團管方向，房企管操盤，信託管錢。」

  「對。當初的架構就是這樣。文旅集團有政府資源，但不擅長商業運營；房企有成熟的文旅項目操盤團隊；信託基金帶著錢進來，只管財務。三家湊在一起，各取所需。」

  「現在操盤的沒了。」

  「對。那家房企在項目公司里的總經理和核心團隊，上個月已經全部離職了，清算組接管之後第一時間就把人撤回去了。現在項目公司的日常運營，暫時由文旅集團派了一個副總在代管。」

  周開飛在腦子裡過了一遍這個結構，越琢磨越覺得不對勁。

  「文旅集團能接得住嗎？」他問。

  「你想說什麼？」

  「我是說，」周開飛換了個坐姿，「文旅集團是省屬國企，做政府項目、拿地、跑審批、跟銀行打交道，這些事他們熟。但一個118億的文旅項目，度假酒店、商業街區、康養社區，這些東西是要靠運營的。酒店得有人管，商業得有人招商，康養得有專業的醫療服務體系。文旅集團有人嗎？」

  鄭徽沒接話。

  「他們要是搞不定，這個項目建成之後就是一堆空房子。酒店沒人住，商鋪租不出去，康養社區賣了不賺錢。到時候銀團的貸款還不上，擔保責任一觸發，我們那22%的股權就是一張廢紙。」

  鄭徽把資料合上，放在桌上。

  「你說的這些，省里都想過。葉常委那邊開過兩次協調會，結論是暫時沒有更好的辦法，省里不可能再找一家民營房企進來。剛爆了一個，再來一個，誰也不敢擔這個責任。」

  「所以省里想找一個有資金實力、又能接受這個爛攤子的投資人，先把項目穩住，讓工程轉起來。」

  周開飛看著她：「那誰來操盤？」

  「省里的想法是，先把股權結構穩住，讓銀團放心，工程別停。操盤的事，後面再想辦法。文旅集團可以引進專業的酒店管理公司、商業運營公司，分板塊外包。不一定要自己從頭搭班子。」

  周開飛捏著下巴想了一會，說道：「那就是說，我得先出六億多把股權買下來，再扛著十九億的擔保責任，然後跟一個沒有操盤經驗的國企搭夥，去干一個我完全不懂的行業。

  鄭徽沒有馬上回答，她知道周開飛說的每一句都在點上。

  這個項目從純商業邏輯來看，不是一個好投資。文旅項目回報周期長、運營門檻高、政策風險大，再加上一個不擅長操盤的國企搭檔，幾乎沒有跑出來的可能。

  她不由得又看了一眼周開飛。

  平時看他什麼事都不管，車間裡轉一圈就回核心區，會議也很少參加，從來不主動社交。

  可今天這場談話從頭到尾，他沒有問一句廢話。

  該問的地方全問到了，該卡的點一個沒漏。

  董事會怎麼構成的，操盤團隊誰在管，國企有沒有能力接住，這些事她準備了半天的資料，他一個接一個問出來，像是心裡早有一張清單，只等著她把答案填進去。

  平時看他什麼都不管，關鍵時候，他什麼都知道。

  （還有更新耶）