第407章 三折1.2億美元？！
第407章 三折1.2億美元？！
「陳總，根據萬家現實的情況，我認為菊花這種虛擬股和分紅結合的模式十分契合您的集團需求。」
聽到齊菲說出虛擬股，陳臨與就立馬明白了它的含義，這確實是最適合萬家集團的方法。
「具體比例在多少合理？」
「一般的話，普通高管的虛擬股在0.2~1%之間，如果是核心高管的話，在1~2%之間，和期權的處理方式大致相同，都是設立股池，之後通過按比例年限分批次授予，但虛擬股無需實股轉讓的特點，讓它更加靈活。」
齊菲沒有停頓，直接給出了答案。
「如果按照虛擬股模式來的話，預計升為集團C00的孫志強該怎麼處理？他第一期快行權了。」
st🎈o9.com最新最快的章節更新
他繼續問道。
「嗯...關係到新舊激勵的問題，這確實需要斟酌一下，陳總，我這邊有兩個方案。」
齊菲沉吟片刻。
「第一種方法，是將萬家外賣的期權直接折算為集團虛擬股，這樣可以避免激勵斷層，第二種是雙規並行，第一期成熟期權保留，未成熟期權轉化為虛擬股。」
「身為專業人士，你更推薦哪種辦法？」
思考的陳臨與下意識摩挲起葉晴的大腿。
「我更推薦第二種，萬家初創時您給予的期權過高，儘管條款上設置了市值計算截止到A輪前，但不論怎麼轉換，3%的期權放到集團里還是太高了。」
「您都需要給孫總一定量的現金補償，行權一次的話，再加上修改計算標準，截止改為A輪後，能大幅度減少現金補償。」
齊菲喘了口氣，繼續道。
「還有一點是，因為萬家原本的架構本就類似集團，所以高管們的期權在實質上是可以和集團虛擬股畫等號的。」
「現在從母公司移到子公司，期權計算上他們還會獲得小幅度膨脹，這部分正好也需要通過象徵性收取費用，轉化為集團虛擬股減少開支，這裡您不問我也會問您的。」
她說的東西陳臨與知道，關於高管期權上的多少問題，這是一個悖論。
初創公司如果不多給期權，那人才憑什麼來？能一起跟隨公司壯大，分的錢當然就該更多。
但對公司來說，期權前期發的過多，期權池使用過度，後續加入的高管可能會面臨激勵不足的局面，如果融資上再被削減幾次股份，那控制權就危險了。
之所以是悖論，是因為很多老闆捨不得那塊八毛的。
「我再給他們一個選擇的權利，轉到子公司後，除了轉為虛擬股外，所有高管還可以將期權截止日期改為A輪後。」
前後相差一字，雖然百分比會大幅縮水，但差出的金額將達到數以倍記，可陳臨與眼都沒眨。
一點錢而已，對待有功之臣，他自然不會差事。
「...陳總，佩服！這樣的話，萬家外賣的期權池就瞬間充裕起來了。」
面對這樣仁義的老闆，齊菲也真心實意的稱讚了一句。
「會計師事務所對萬家集團的估值在多少？」
陳臨與做出決定後，輕輕向後靠去。
「1.2億美元，萬家目前盈利的業務里，基本都是傳統行業，未來母公司不準備上市，股權還特別集中，這在估值上折扣很大。」
會計師事務所的估值和資本市場的估值，基本是兩個東西，因為目的不同。
前者是基於歷史數據和各種會計準則，以滿足財務合規性的要求為前提測算的，側重保守性與可驗證性。
而後者會加上對未來的預期、行業對標和市場情緒，以及現金流前景等，包含了很多溢價因素。
兩者對比的話，差出3~10倍都是正常的。
加上未來不上市集團的預期，還得折價30~50%。
「萬家的折價比例是多少？」
陳臨與心裡知道，這肯定是一個堪比黑五的折扣。
「期權轉移後，萬家集團僅有您和白小姐兩位股東，您還占有著高達95%的股份以及未來不上市的決定，所以事務所的折扣比例在70%。」
「三折還有1.2億美元？」
旁邊的葉晴吃驚之下，沒有控制住自己。
如果沒有各種折扣的話，豈不是光事務所估值就已經4億美元了！
換到資本市場呢？翻5倍？還是...10倍？
「葉律師，你也在嗎？」
齊菲敏銳的聽到了好友的聲音。
「嗯，轉崗後續的法律手續和勞動合同都需要葉律師負責，她必須知道這些細節。」
陳臨與隨口解釋了一句。
萬家之前的期權協議和勞動合同等都是葉晴弄的，只不過這次項目打包交給了資信所，複雜的測算就不用她了。
「不好意思陳總，我有點敏感了。
職業病犯了的齊菲道了聲款。
「理解，齊律師，重簽期權協議時，關於萬家外賣A輪後的估值，就定到6億美元吧，都是一路過來的兄弟，按照這個估值的話，期權縮水太嚴重了。」
萬家外賣獨立出去後，因為是純粹的網際網路平台公司，還沒有人力成本最大的外賣員拖累，資本市場估值倍率起碼十倍起。
就算減掉其他子公司會增加他們帳面期權的比例，但實際期權轉移後，他們帳面是縮水的，所以才會有通過集團虛擬股平衡的方法。
現在陳臨與直接定下一個略高的預估A輪後融資額，保護團隊利益的同時，還給他們吃了個定心丸。
高管們到手的錢多了，期權池也騰出空間了。
這才是雙贏！
「您這麼做的話，恐怕高管們都會選擇這個方法了，畢竟萬家外賣未來有上市預期。
「」
齊菲還是第一次見到這麼大方的老闆，語氣里也帶上了些許吃驚。
「有錢大家一起掙麼。」
陳臨與笑了笑。
萬家外賣未來基本不會有太多盈利，甚至因為紅包大戰，大概率還會長時間虧損，分紅根本分不到多少，在期權上發點福利也是應該的。
「陳總大氣！萬家外賣子公司已經成立好了，馬上就該轉移員工合同，您這樣決定的話，我這邊跟他們談判時也能輕鬆很多。」
齊菲經過短暫思考，估算出能搶出3天時間，加班到麻木的心靈里不由得升起一股感激和佩服。
主動給乙方工作鋪路的甲方，太少見了！
這樣想著員工的老闆，也不多了！
>
8
（還有更新耶）