第848章 離開香江前的秘密會議

  第849章 離開香江前的秘密會議

  通過上市聆訊只是邁出了關鍵一步，接下來還有更為重要的環節—路演。路演涵蓋分析師路演、全球路演、招股以及薄記建檔等多個階段。

  首先，由承銷商的分析師團隊向機構客戶闡述公司的投資亮點，協助投資者建立初步認知。隨後進入全球路演，這是整個路演過程中的核心環節。

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  公司管理層將在大約一周的時間內，密集走訪全球7至10個主要金融城市，與大型機構投資者展開一對一或小組會議。

  在全球路演同步推進的同時，招股程序啟動，承銷商會在此階段收集投資者的認購意向和報價，這一過程即為「簿記建檔」。最終，公司將結合薄記結果與承銷商共同確定發行價格。

  根據招股書披露，餓了麼此次採用AB股結構，IP0總股本為75億股，其中A類股份12.52億股，B類股份62.48億股。A類股份每股享有10票投票權，主要由創始人及管理層持有：B類股份每股僅1票投票權，面向公眾投資者發行。

  此次IP0將新增發行5.3億股，發行後總股本增至80.3億股，新增股份約占發行後總股本的6.6%。發行價區間設定為每股68至72港元。

  全球路演分為兩個團隊同步進行，分別由方青葉和張煦浩帶隊，前往北美（紐約、洛杉磯、波士頓）以及亞太與歐洲地區（香江、新加坡及倫敦）。

  方青葉將與王晨陽、中金香江及摩根大通的分析師團隊，以及孖士打律師事務所的律師等一行十人，前往美國進行路演。

  在明天啟程飛往首站紐約之前，方青葉決定與歐陽邵強見一面。

  下午，方青葉在岳凱及安保團隊的陪同下前往拓方基金。在拓方基金的會議室中，他與公司核心團隊一歐陽邵強、瓦西麗莎以及首席風控官張偉達會面。

  如今的拓方基金已非初創時的寒酸模樣，現在租用了國際金融中心二期63層半層辦公區的規模，員工總數已突破百人，成員來自中國內地、香江以及歐美各地，已成為一家名副其實的國際化基金管理公司。

  本次會議主要圍繞當前正在投資的國際原油期貨展開討論。

  「方董，我們根據最新收集的數據資料進行了分析評估，得出以下結論。」歐陽邵強通過投影向方青葉匯報。

  「第一，突發消息：埃及、沙特及巴林政府發表聲明，與卡達斷交。儘管斷交事件本身對油價的直接影響有限—因其原油產量不高，但卡達作為全球第三大天然氣儲量國，向阿聯供應其天然氣消費總量的約40%。因此，阿聯對卡達天然氣的依賴，可能影響沙特在決策時需顧及阿聯的利益。未來斷交風波是否會衝擊OPEC內部團結，值得持續關注。」

  「第二，國家加大原油進口力度。5月31日，國家能源局發布《國家石油儲備條例（徵求意見稿）》，鼓勵社會資本參與石油儲備設施的建設與運營，並確保國家石油儲備規模與石油消費總量相匹配。鑑於中國國內油田產量已過峰值，增產缺口需依賴進口彌補，這對我們而言構成利好。」

  方青葉聽罷點頭表示認同。

  「第三，美國計劃出售戰略原油儲備。根據美國2018年預算計劃概要，政府擬在未來十年內出售2.7億桶戰略原油儲備，可能自今年10月啟動。儘管美方聲稱緩慢釋放儲備不會衝擊油價，但上億桶的額外供應仍可能加劇本已供過於求的市場壓力。一旦美國開始出售戰略儲備，短期內或將壓制油價。」

  「第四，最新情報顯示，美國頁岩油生產商正積極進行套期保值操作：在55美元/桶價位附近大量賣出遠期合約。」

  「方董，請允許我插一句。」一旁的首席風控官張偉達開口說道，漢語有些生澀。

  「張總，你可以用英語表達。」方青葉示意。

  「OK！」張偉達隨即轉為流利的英語：「歐陽所提的前三點均基於公開市場信息及我們研究部的分析，但第四條情報並未見諸公開渠道。我曾詢問歐陽該信息的來源，但他未予透露，因此我對該數據的準確性持保留態度。」

  瓦西麗莎聽到也以好奇的目光望向方青葉。

  方青葉喝了一口茶，淡然回應：「不必質疑這條情報的真實性。」

  張偉達沒有在爭辯，只是無奈地聳了聳肩一顯然，他始終對這一情報的來源感到困惑。

  方青葉自然不會透露，這條信息來自美國的史密斯！

  自從史密斯創辦頂點諮詢公司以後，他按照方青葉的指示，收集各種金融市場上的信息，尤其是大宗商品如金屬、農產品、煤，當然也包括原油。所有情報均通過加密郵件發送給方青葉，經其審閱後，大部分會轉發給香江的歐陽邵強或明日立方的魏杏花，以指導投資決策，情報來源始終嚴格保密。

  至於史密斯公司所需的經費，也不再由方青葉直接轉帳，而是通過拓方基金旗下的離岸公司，以諮詢費形式經多重周轉後匯入頂點公司帳戶。

  既然方青葉已明確表態，張偉達也沒糾結於此，轉而分析道：「歐陽剛才提到的四條信息，對我們拓方基金而言，負面因素多於正面，尤其是第三和第四條，幾乎全是利空。」

  「特別是第四條一頁岩油生產商的套保行為，實際上形成了一個價格天花板」。

  一旦油價接近或達到55美元這一頁岩油套保舒適區」，來自生產商的賣盤將大量湧現，屆時多頭將面臨巨大壓力。」張偉達提醒道。

  「呵呵————55美元。」方青葉笑道，「我們的建倉均價在51美元，目前仍有一定盈利空間。」

  「方董還是一如既往地樂觀。」張偉達再次聳肩，無奈道，「但我實在樂觀不起來。

  「」

  「如果你這位首席風險官也開始樂觀，那反倒值得我們警惕了。中國有句俗語叫樂極生悲」。」方青葉笑道。

  「中國文化總是如此博大精深。」

  三人隨後就持倉變動等具體細節進一步討論。當前油價已小幅回升至49.5美元，儘管仍處虧損，但壓力較前幾日有所緩解。

  「歐陽，你們在做好市場分析的同時，也要多與中聯化溝通。他們現在與我們站在同一戰線，我已將你的聯繫方式提供給陳博，你可以直接與他聯繫。」

  「OK！有中聯化這樣的國內巨頭與我們協同作戰，我們底氣也更足一些。」歐陽回應。

  「但這也會引來AndurandCapital、黑石等宏觀對沖基金，以及高盛、大摩等華爾街投行的更多關注！」張偉達再次提出不同意見。

  在當前原油期貨投資中，這些機構均為主要空頭。尤其是AndurandCapital此前由多轉空，令多頭損失慘重。

  看來兩人經常爭吵啊.....

  不過這很正常，風險官往往扮演著「紅臉」角色。

  方青葉打斷了二人的爭論：「好了，我稍後就得離開，你們再繼續吵。現在我強調一點：除了保持與中聯化的聯繫，還必須密切關注國內地方煉油廠的動向。」

  「地煉廠」是「地方煉油廠」的簡稱，是中國能源市場中一個具有特色的行業術語，指獨立於中石化、中石油體系之外、由地方國資或民營資本控股的煉油企業。它們是國內能源市場不可或缺的力量，以經營靈活、競爭意識強著稱，且多數集中於魯省。

  「它們旺盛的進口需求，或許將成為壓垮空頭的最後一根稻草。」方青葉悠悠說道。

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  （還有更新耶）