第352章 市場的投資風格轉變！

  「目前，肯定還是以反彈行情看待，更為穩妥。」老吳說道，「再高的預期，就得看後續的市場合力了。」

  金融市場的行情走勢，在沒有走出來之前，誰也無法準確預判。

  根據過往的走勢歷史看。

  市場的每一次反轉，都是從反彈開始的。

  所以，老吳也無法肯定地說這裡不會產生反轉性行情的預期，畢竟08年那麼慘烈的熊市之後，緊接著，市場在09年，也就是大家普遍認為不會有反轉機會的時候，反而走出了一波指數翻倍的小牛市。

  現在的市場情況，似乎跟當時的情況，有些相似。

  只不過市場擴容之後，反彈到反轉的這個趨勢轉變，所需要的增量資金，肯定是會增長許多倍的。

  「就算整個市場的走勢，無法形成反轉……」徐翹頓了頓，說道，「只要市場的做多情緒和賺錢效應起來，滬指3000點以前，還是不會存在什麼大的風險問題的吧？而且……』大基建『這條主線，在國家『供給側結構性改革』的政策，還有『新時代陸上、海上絲綢之路』的政策支持下，再加上全國房地產市場的復甦，以及蘇兄弟執掌的『華逸資本』這家機構主力持倉布局的影響，我覺得就算市場整體走勢上預期不強，應該也能向前面的『消費』、『醫藥』主線板塊一樣，走出獨立性的行情吧？」

  「感覺『大基建』主線，跟『醫藥』、『消費』主線板塊的邏輯，還是有些明顯不同的吧？」老張說道，「更何況，現在的『醫藥』、『消費』板塊，已經是國內公募基金機構們，集中抱團的領域了，其行情走向，已經有點脫離基本面了。

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  而反觀地產、鋼鐵、煤炭、有色、建築裝飾、建築材料……這些『大基建』主線板塊。

  內部籌碼結構，基本還是一片混亂。

  套牢盤沉重，籌碼結構分散，且絕大多數的籌碼，基本也都集中散戶手裡，各公募基金機構，在這些領域之中，少有持倉。

  就算是蘇兄弟執掌的『華逸資本』這家機構。

  之前在『大基建』這條主線上，也沒什麼持倉，其也是看見當前全球房地產市場逐漸回暖之後，才減掉了『新能源產業鏈』主線的部份持倉，轉進布局『大基建』主線。

  可就算如此……

  就目前的狀況來看，蘇兄弟執掌的『華逸資本』機構。

  在『大基建』主線方向上的持倉，以及預期持倉權重，應該也不會超過他們機構在『大消費』領域的持倉權重。

  總體來說，『大基建』這條主線。

  能走到一個怎樣的行情高度，能不能像『醫藥』、『消費』一樣，成為新的主力機構群體們抱團建倉、炒作的核心主線，還是不確定的。」

  「我感覺可以。」徐翹堅定地道，「正是由於整個『大基建』主線領域之中，經過整個牛熊轉換，在前期持續的下跌過程中，之前牛市之中，在『大基建』主線領域持倉布局的眾多公募基金機構群體，將手裡的籌碼，幾乎全部派發到了市場散戶群體手裡，致使目前整個『大基建』主線領域之中籌碼結構混亂，基本全是散戶持倉，方才可以對『大基建』這條主線的行情發展，高看一眼。

  畢竟不管大家認不認同『大基建』主線的邏輯。

  全球房地產市場回暖反轉是事實吧？全球各大核心城市，甚至現在各大二、三線城市房價開始普遍上漲反彈，且似有掀起一輪樓市牛市的現象，也是事實吧？

  還有國家提出的『供給側結構性改革』策略計劃，以及持續在推進的『新時代陸上、海上絲綢之路』的宏觀經濟戰略規劃，對於整個『大基建』主線，對於基礎建設的市場需求存在著長期利好，也是事實吧？

  也就是說……

  『大基建』這條核心主線的底層邏輯，在持續變化，整個行業的基本面，在逐步改善，是完全可以預期的吧？

  既然這些因素都利好『大基建』主線。

  在未來預期越來越好，行業龍頭企業們，可預期的未來業績存在著大爆發的情形下。

  怎麼可能沒有資金來做這個主線呢？那些市場中，有著最低持倉要求，無法全面退出市場的眾多公募基金機構們，又怎麼可能不向這條核心主線領域調倉呢？

  更何況，這條主線領域，基本沒有其它主力機構潛伏。

  也就是說整個『大基建』主線上，是沒有其它大資金主力機構壓盤的。

  要知道，市場中的散戶群體是最不齊心的，且散戶們最喜歡的操作，那就是追漲殺跌。

  全部是散戶群體匯聚的籌碼結構，那就給了新進入的主力機構們，相當容易收集籌碼，且容易控盤的一個契機。

  還有整個市場中……

  『大基建』主線板塊，是少數能夠承載大資金活動，流動性相對較高的主線領域。

  我相信，在這麼多的利好因素下，在如此顯而易見的投機、投資機會面前，在已經有蘇兄弟執掌的『華逸資本』這種主力機構打出賺錢效應和做多情緒的情況下，場內外的其它主力機構群體們，不可能不跟進，也不可能不向這條主線領域，進行抱團炒作。

  事實上，最近這兩三個交易日。

  跟隨著蘇兄弟執掌的『華逸資本』機構大肆在『大基建』主線領域買進的資金中，機構群體的買盤是占了大多數的，這從每日的龍虎榜數據上，『大基建』主線領域的核心股票買榜上，都有機構席位出現是能明顯察覺到的。」

  「小徐說的，確實也有一定道理。」老吳仔細琢磨了一下，回應道，「最近幾個交易日的盤面走勢，是可以明顯感知到市場內外的大資金群體，在持續向『大基建』這條核心主線流動，且在持續建倉的。」

  「不知道你們察覺沒有……」聽見徐翹和老張的爭議，陳哥笑了笑，突然提醒道，「最近這幾個月，市場的行情風格，一直在持續向績優大盤股票方向變化，之前的炒作模式，或者說之前很多資金耐以生存的投資模式，正在逐漸失去效果，逐漸被市場淘汰。」

  「還真是。」老張回應道，「最近這一個多季度的市場走勢里，A50指數、滬深300指數的走勢，一直強於深指、創業板指、華證500指數，其中，A50指數和創業板指的走勢，最為明顯。」

  「從A50指數走勢看，市場明顯已經築底完成，處在了整體反彈修復的階段。」老吳這時也說道，「而從創業板指的走勢看，很明顯還處在持續尋底的連續陰跌態勢里，根本沒有任何的底部形態特徵，而創業板指相關的成分股票，走勢則就更為糟糕了，特別是『移動網際網路』和『影視傳媒』兩大板塊的相關股票，在從高點普遍跌了60%以後，還完全看不到任何抵抗性的走勢。」

  「『移動網際網路』和『影視傳媒』這兩大主線行業相關板塊的股票，基本都是14年、15年市場牛市中，被各路資金群體抱團炒作的核心主線領域。」徐翹說道，「這些相關板塊和相關股票，經過牛市的爆炒，無論是估值，還是預期，確實透支得比較嚴重，如今比市場更為弱勢，比權重股票跌得更狠，應該也是可以理解的吧？」

  「可不止是『移動網際網路』和『影視傳媒』這兩大主線板塊。」老吳說道，「你們看看整個市場的成長概念板塊，特別是市值在100億以下的中小盤概念股票，就算是14年、15年牛市之中，漲幅沒有多高的一些小盤股票，走勢也弱於市場的業績權重股票，也呈現著跌跌不休的態勢。」

  「難道說之前幾年，市場以『成長』預期為主的投資邏輯，徹底動搖了？」老張疑問道，「不然成長股和權重業績股票的走勢差距，不會這麼大啊。」

  「只能說市場主力資金的投資偏好正在快速變化。」陳哥說道，「這樣的市場風格持續下去，之前那些做『成長』預期的機構資金群體們，若是不及時轉變投資思維和投資模式，怕是會逐漸被市場淘汰。」

  「看來金融市場中，真是沒什麼聖經啊。」老張感嘆道，「之前盈利的交易模式，現在成為虧損的源頭了。」

  老吳回應道：「這就叫盈虧之源啊！」

  「難怪蘇兄弟執掌的『華逸資本』這家機構，旗下的『華逸遠征1號』主力基金產品，在倉位配置上，全面轉向了以業績為主導的低估值藍籌權重股票，以及績優白馬股票。」徐翹這時方才恍然大悟，驚嘆道，「感情蘇兄弟早在年初的熔斷股災之後，就察覺到了市場投資風格的轉換，提前轉變投資思路和投資風格了？」

  「這不能吧？」老張驚道，「那個時候的市場表現，權重股票與概念成長股票，並沒有明顯的走勢差別啊，整個市場那個時候都是無差別的普跌態勢，那個時候……怎麼可能就能瞧出市場的投資風格，會由之前的成長風格，切換成權重藍籌風格呢？」

  「還真有可能。」老吳說道，「蘇兄弟對於市場主線變化，以及投資風格變化的敏銳嗅覺，那真是無人能比。」

  「臥槽，如果真是如此……」老張震撼道，「那蘇兄弟也太牛了。」

  徐翹說道：「難怪我之前總覺得蘇兄弟的投資風格這麼奇怪，原來他投資風格轉變的根本原因，是在這裡啊！」

  「其實市場投資風格，主力大資金的投資偏好，逐漸由成長概念股票向權重藍籌、績優白馬股票進行轉變，也是可以理解，且有跡可循的。」陳哥說道，「從市場交易角度進行分析，很明顯，成長概念股票的彈性更大，而權重藍籌、績優白馬股票的流動性更好，穩定性和可預期確定性更強。

  當市場普遍投資風險偏好較高的時候。

  也就是市場處於成交量節節攀升，市場做多情緒高昂，不斷有場外增量資金入場承接的時候。

  大資金自然會選擇彈性較高的成長概念股票布局做盤。

  而適時捨棄權重藍籌和績優白馬股票。

  因為只有這樣，才能在成長概念股票較高的彈性中，攫取市場超額收益率。

  可當市場由風險偏好較高的牛市，進入到風險偏好較低的熊市，當市場的流動性大幅下降，場內資金紛紛流出，場外資金也無動力入市承接盤面的時候。

  成長概念股票，由於未來預期的不確定性，還有盤面流動性問題。

  就很不適合大資金主力長期持股，以及作為主力持倉進行投資了。

  反而是市場的低估值權重藍籌，以及績優白馬股票，由於未來預期的相對確定性，還有業績的穩定性和盤面較高的流動性等原因，會成為了場內主力大資金的首選。

  這個時候……

  各大主力資金，追求的，就不是絕對的超額收益率了。

  而是穩定性、確定性，以及如何熬過熊市，維持基金不被清盤的各種因素條件了。

  所以說，目前市場投資風格轉變，整個市場滬強深弱，創業板指走勢遠弱於A50指數走勢的現象。

  是完全合理，也合乎邏輯的。

  且我判斷，未來可能很長一段時間，市場都會維持這種投資風格和模式。」

  「陳哥的意思是說之前的炒『成長概念股票』的短線思維邏輯，現在已經基本失效了？」徐翹問道，「咱們以後也得轉變思路，轉變交易、投資風格？」

  陳哥回應道：「之前的炒作模式和交易思路，不能說完全失效，但效果肯定是大打折扣的，且要想維持穩定盈利，我認為也是比較困難的。」

  「實際上，這段時間的市場，短線確實難做。」老張說道，「高位龍頭股票，動不動『核按鈕』，低位首板股票，動不動炸板，就算低位漲停板日內不炸，第二天也沒什麼溢價，做高、做低，都難賺到利潤，只不過……這幾日隨著蘇兄弟執掌的『華逸資本』機構，帶起來了『大基建』這條核心主線，在市場整體做多情緒回升，市場量能放大了不少的情況下，短線交易，才稍微好做了一點。」

  「之前的打板模式，現在確實是不太靈光了。」徐翹心裡也明顯有這種感覺。

  老吳說道：「一種交易模式，當效仿的人越來越多的時候，那麼就容易形成一致性的預期，自然就難以賺到錢了，短線交易……說白了，就是籌碼博弈，而籌碼博弈，就是互相對賭，既是互相對賭，那就自然很難讓大多數人賺到錢。」

  「所以，以後這種模式，得進化一番之後，才能適應市場的變化。」老張說道，「再沒找到適應當前市場的短線模式前，確實轉變一下投資思路，擁抱開始被各大主力資金機構們抱團的權重藍籌和績優白馬股票，不施為一種好的選擇。」(本章完)