第666章 3G泡沫

  第666章 3G泡沫

  這麼大的投資，即便散布在全世界範圍內，也肯定瞞不過同樣把歐洲電信行業當做目標的老李。

  「徐生覺得現在電信行業已經到了谷底？」

  看著父子三人直勾勾的眼神，徐良笑道：「是不是谷底我不知道，不過我自己判斷電信行業已經到了拐點。」

  普通人都知道2000年爆發的納斯達克危機。

  卻不知道在這一年，歐洲還爆發了一場影響全球的電信行業危機——3G泡沫。

  

  上世紀90年代，2G已經發展到了巔峰。

  1996年全球電信行業正式以IMT-2000為名，啟動3G的全球標準化。

  3G的美好前景使得電信業和社會有關方面對它寄予了厚望。

  不過，由於與GSM不兼容，WCDMA無法通過原有網絡的升級來實現，因而需要新的頻譜。

  所以大多數國家在2000年開始了3G牌照發放和頻譜拍賣。

  這麼合適的撈錢機會，幾乎所有的歐盟國家都下場了。

  人口越多，經濟越發達的國家，拍照自然也更值錢。

  所以，最開始拍賣的大嬰爆了。

  英國的拍賣在2000年4月份結束，5個牌照拍賣總價達到353億美元，最低價的一個也高達63億美元。

  比大嬰更火爆的是歐盟中GDP最高，人口最多的德國戰車。

  6個中標者各付出了76億美元，總共達到了驚人的460億美元！

  巨額的牌照費轟動了全球。

  荷蘭、比利時、義大利等國家紛紛下場。

  各國領導人對著全球的資本大喊：快來吧，俺們的『刀』已經準備好了。

  可惜資本們當了幾回豬後，也傻過來了。

  牌照這麼貴，再加上巨大的基站投資，什麼時候才能賺錢？

  TMD，老子不幹了。

  荷蘭、比利時等後來者的3D牌照不是價格不及預期就是乾脆流拍。

  雖然電信巨頭和國際資本及時醒悟，但已經為時已晚。

  截止2001年，全歐洲牌照費用共達1715億歐元之巨，而建網還需再投資約1321億歐元，巨額的投資，運營商因此背上了沉重的債務。

  德英法荷等國電信公司的資本負債率上升120%~210%。

  如果投資3G能賺到錢的話，債務高一點就高一點，融資的方法很多，投下去的錢還能賺回來。

  可惜。

  寄予厚望的WCDMA，它不爭氣啊。

  由於技術的不成熟，標準頻繁更新，許多技術問題如WCDMA與GSM之間的相互切換等遲遲不能解決，手機的開發更是遲遲沒有進展，使WCDMA的產品化進程雪上加霜。

  技術不行，業務受阻，移動數據多媒體業務市場並未出現啟動跡象，這極大地打擊了運營商的信心，導致3G網絡的建設和商用化無法如期啟動。

  不得已，歐洲已經宣布的或者計劃中的3G商用化計劃紛紛宣布推遲。

  從2001年、2002年普遍推遲到2003年和2004年。

  雖然東瀛電信巨頭NTT在2001年10月推出了世界第一個WCDMA的商用化服務，但是結果離預期相差很大，導致業界更加悲觀。

  3G產業的形勢急轉直下，運營商負債纍纍。

  製造商也陷入困境，相關的產業也因此受到牽連，投資者失去信心導致股票狂跌。

  電信企業紛紛大量裁員，3G狂熱終於走向末路，泡沫破滅。

  世界通信產業由此進入了所謂的「電信業的冬天」。

  那這個冬天跟老李有什麼關係呢？

  這就不得不提一下，鑄就李佳成商業地位，登上華商無冕之王的經典之戰——Orange出售。

  業界的樂子人們稱之為『超人賣橙』。

  97年，老李旗下的和記黃埔終止了第二代無線電話業務，推出了新一代通信業務，即後來大名鼎鼎的移動電訊公司Orange（橙），並安排自己的愛將霍建寧親自負責該業務的發展。

  藉助新一代通信業務的蓬勃發展，不出幾年，霍建寧就將Orange做成了英國第三大行動電話運營商。

  打工皇帝確實牛，能力槓槓的。

  1994年，Orange的用戶才300萬，但到1999年時，這一數字已增至3500萬。

  1996年，老李還將以Orange為核心的Orange plc同時在倫敦證券交易所和美國納斯達克上市。

  並成為倫敦金融時報100指數成份股公司，而且是表現最好的個股。

  但在Orange風光一片大好的時候，一貫重視風險管控，提早預見危機的老李。

  卻在風和日麗下思考起了暴風雨如果來臨，將要如何應對的問題。

  老李在後來一次演講中回顧自己當時的憂慮。

  他說，自己看到了Orange的三個問題：

  第一、話音服務越來越普及，增長速度雖然很快，但行業競爭已經非常充分，提升邊際利潤的可能性已經很低；

  第二、數據傳送服務的比重越來越大，增長速度也高過語音通話服務；

  第三、在網際網路的浪潮下，移動通訊公司的市場價值已達到顛峰。

  老李確實牛叉，這戰略眼光絕對全球頂尖。

  而且該提桶跑路的時候，絕對不拖沓。

  不過對Orange來說，除了行業發展到了巔峰外，還有一個巨大的壓力。

  Orange雖然已是英國的第三大，但也只能是第三大，激烈的競爭已讓公司的日子越來越難過，而且競爭還在更加激烈。

  當時，歐洲的前兩大電訊巨頭英國沃達豐（Vodafone）和德國曼內斯曼（Mannesmann）都已把英國市場作為了必爭之地，正為爭奪龍頭地位打得不可開交。

  而所謂老大和老二干架，最後把老三乾死的案例，在古往今來的商戰中，都屢見不鮮。

  面對眾多不利，老李準備閃人了。

  後面的操作，證明老李確實無愧超人之名，非常的絲滑。

  老李看到了Orange作為第三的不足，但也看到了Orange作為第三的獨特價值——沃達豐與曼內斯曼，誰能買下Orange，誰就能成為真正的老大。

  如能激發兩家競買Orange，那就一定可以賣出一個好價錢。

  沿襲老闆的這個思路，霍建寧很快把一場老大和老二干架可能幹死老三的對戰，成功扭轉成了鷸蚌相爭，漁翁得利的新局面。

  他們放出口風要出售Orange。

  消息剛剛出去，沃達豐與曼內斯曼就爭著搶著上了門，然後是艱難的談判。

  1999年10月21日，老李在香江興高采烈地宣布了最終的結果：

  和黃與曼內斯曼經過一周的談判，最後達成協議，決定出售其持有的Orange總計49.01%的股權給曼內斯曼。

  交易總代價包括：264億港幣現金、相當於214億港幣的由曼內斯曼發行的三年期歐元浮息票據，以及曼內斯曼10.2%的股份。

  粗略計算，Orange因此賣出了將近1500億港幣的價值。

  當初，和黃組建與投資Orange的投入不過百億級的規模，而且還通過上市回收了相當的本金。

  這也意味著，這一筆交易，和黃便獲得了超過千億港幣的淨利潤。

  消息傳出，全球資本市場也都炸鍋了。

  也TM的也太賺了。

  最終，經過專業財務核算，和黃從這一筆交易中獲得了1180億港幣的淨利潤，這也創造了香江開埠以來企業單年的最大盈利紀錄。

  而這還不是老李全部的戰績。

  就在曼內斯曼收購Orange不到半年。

  在家門口丟了Orange的沃達豐咽不下這口氣，直接把曼內斯曼打包了，並以1850億美元的交易金額寫下本世紀最豪橫的併購大案。

  作為曼內斯曼重要股東的「和黃」接受了這個交易，並最終換取了合併後新公司5%的股權。

  這個股權，讓老李再次獲得了500億港幣的淨利潤。

  只用6年左右的時間，老李就通過一項交易，讓原本陷入困局而且規模不大的業務，變成了溢利高達1680億港幣的大買賣。

  自此，『超人』之名響徹全球。

  老李在商業界的地位，也達到了他一生的巔峰。

  but。

  前面說過，超人賣橙的大背景是他看到了網際網路發展的大背景。

  而網際網路的根基就是3G。

  在2000年「超人賣橙」翌年，老李對外宣布，和記黃埔將在歐洲展開3G業務，計劃投資總額折合2000億港元。

  2000億港元對當時的老李而言是什麼概念？

  2001年和記黃埔的總資產不過4312億港元。

  換句話說，和記黃埔要拿出接近總資產一半的份額來押注歐洲3G業務。

  巨大的基站投資，讓和黃迅速陷入虧損，03年總計虧損183億港元。

  2004年才剛過了一半，虧損已經接近200億港幣，全年虧損接近400億港幣。

  為了籌集資金，和黃不得不甩賣旗下資產，獲得非經常性盈利，對沖3G主業的巨虧。

  2003年，和記黃埔出售了歐洲的瓶裝水業務，獲利16.83億港元。

  出售所持有的沃達豐及德國電信少數股份，獲利26.27億港元。

  眼看虧損越來越多，業務又不見起色。

  老李也有些坐不住了。

  看到漢華也在投資電信行業，尤其是3G領域開始投資後，就想著徵求一下他的意見。

  畢竟四年多來，徐大老闆在投資上的卓越眼光是得到了全球公認的，至今為止沒有一次虧損。

  「拐點？」

  李佳成做了一個洗耳恭聽的樣子。

  「2000年左右的3G泡沫之所以會出現，關鍵的原因是技術上的不成熟。

  現在這個問題已經逐漸解決了。

  3G的終端——手機，內容也逐漸豐富。

  圖片、音樂、小說，甚至一些小視頻，都可以通過手機來瀏覽。

  我相信隨著科技的不斷發展，3G訂閱用戶只會越來越多。」

  (本章完)

  （還有更新耶）