第517章 理論最高收益9020億美元，坐不住的

  第517章 理論最高收益9020億美元，坐不住的銀行家們

  CDS，是一種針對債務違約的保險合約。

  買方定期支付保費，若標的債務，例如抵押貸款支付證券MBS違約，賣方需按「面值」賠償。

  理論上，如果標的的債務完全違約為「0」，忽略保費成本或保費極低，賣方無違約風險，那麼CDS的收益為面值的100%

  就像張晨購入了24億美元的CDS，其實際面值高達恐怖的千億美元。

  但一般情況下，會有一些變化。

  比如MBS的會被回收，一般情況下大概是40%，那麼賠付為面值的60%

  保費成本也會影響收益。

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  張晨的保費是每年2億美元，也就是2/24=333%的費率。

  這個比例很高，一般只有50到100個基點，也就是5%-1%之間。

  畢竟張晨雖然分散在很多家賣方定製。

  但總量24億美元的保費放在這裡。

  若是違約，每一家要賠付的金額都在百億美元以上。

  他們也是看到這龐大的「對賭」有些怕。

  就高於當初市場近一個點的保費來讓張晨退縮。

  不過張晨還是在拉扯一番後，讓對方在打消了防備心理的同時，拿到了33%這個自己也能接受的比例。

  因為按照這個比例來算，張晨持有的CDS面值也太高了很多。

  現在按照持有兩年來計算。

  面值=24億/（33%*2）=9020億，美元！

  槓桿收益達到了恐怖的375倍！

  這就是保費費率和賠付金額面值的極限拉扯。

  張晨輸，那麼每年需要支付2億美元。

  如果標的未違約，也就是張晨購買的CDS保的那些購房者貸款到期沒有出現違約，那麼張晨的24億美元也會打水漂。

  機構輸，那麼需要賠付的金額就得按照這個金額來賠付。

  但當初的市場行情來看，漂亮國的樓市根本沒有人會相信能崩盤。

  不過在現實中，交易對手有破產風險。

  例如張晨印象中的雷曼兄弟。

  這就會導致CDS無法兌現。

  此外，也會有市場流動性的風險，危機中CDS可能難以平倉，需要持有至違約，這就需要有強大的資金作為支持，看買賣雙方哪一方先支持不住。

  所以一般情況下，理論上CDS的淨收益大概在面值的30%-60%之間。

  為了防止對手突然掀桌子，來一個破罐子破摔的「破產清算」，直接拒賠讓張晨的錢打水漂。

  張晨當時在簽訂的時候就引入了漂亮國的ZY清算機制，即CCP。

  而當初拉入貝萊德和先鋒領航的作用就在這裡。

  他們幫張晨快速走完了流程，進入了該清算平台。

  將張晨和對方拉入這個清算系統中，防止對手跑路。

  最後就是機構的選擇。

  張晨將24億美元分散投入到了眾多投行當中。

  摩根史坦利、花旗、高盛等世界一眾頂尖銀行都有張晨的「買單」。

  這幾家就承接了張晨超過50%的業務。

  其他的保險公司，以及資管公司等接管了30%，剩下的則交給了中小型的機構。

  現在中小型機構的CDS已經出現了大面積違約情況。

  需要賠付的面值已經達到了1804億美元。

  這其中就有張晨的744億美元，剩下的是先鋒領航和貝萊德，以及好萊塢幾家大型製片廠的。

  其中貝萊德占據了剩下的80%以上，超過了848億美元，剩下不足兩百億美元是幾家好萊塢製片廠的。

  接盤的幾家小機構敢跑路嗎？

  有先鋒領航和貝萊德在，他們跑到世界上哪個角落都沒用。

  又CCP在，哪怕他們跑路，CCP也算通過平台直接清算他們的資產賠付給張晨和他的合作者們。

  這些機構，哪一家不是資產過百億美元的？

  要是不跑路變賣資產還能有的剩。

  要是通過CCP進行清算。

  在貝萊德和先鋒領航這兩家的干預下，他們的資產會被「賤賣」到什麼地步都不知道。

  這就是吃獨食，和引入合作者的區別。

  要是張晨敢自己一個人這麼玩兒，24億美元會打水漂都不會夠。

  這些機構面對這麼高昂的賠付金額，絕對會瘋狂給那些購房者送錢讓他們不要出現違約。

  也可以通過「破產」等一系列的手段讓這場交易變成一堆廢紙。

  也只有面對他們都不敢惹的對手時，才能乖乖的履約。

  但履約，對於現在的他們來說，也異常艱難。

  這就是花旗、摩根、高盛等一眾高管集體來華的主要原因。

  「里昂，開個價吧，怎麼樣才能高抬貴手？」

  張晨一進門，就見到了這世界上普通人根本就接觸不到的一批人。

  勞爾德貝·蘭克梵，2006年接任高盛CEO一職。

  約翰·邁克，摩根史坦利CEO。

  查吉·普林斯，花旗集團CEO。

  其他還有大大小小的各種投行、機構、保險公司的CEO。

  人數多達三十多位。

  這些人放在一些場合當中，任何一人都是跺一跺腳都能引發區域性地震的人物。

  但他們今天卻集體來到了晨光集團總部，來「求見」張晨。

  就單單這一份「戰績」，就是世界上絕大部分人無法完成的成就。

  而剛才在張晨進來的時候說話的，正是摩根的CEO約翰·邁克。

  但張晨沒有回答他的問題，而是直接越過這些面色蒼白，個別還帶著濃重黑眼圈的總裁們，來到了自己的座位。

  「各位遠道而來，要不我先讓人安排你們住下？」

  張晨坐在老闆椅上，好整以暇的望著這些一臉焦急卻不敢開口的總裁們。

  「里昂，我們的住處你不用擔心，我們自己會照顧好自己的。」

  「這怎麼行呢，大家有的還是第一次來這裡，如果不讓我好好招待招待你們，會讓人說我不懂待客之道的。」

  「真的不用了，我們還是趕緊談正事吧？」

  張晨聞言一拍腦袋：「哦對對對！」

  不過幾人的臉上剛泛起喜色，張晨又道：「是電影的事吧，難道大家也是來恭喜我的電影票房即將突破10億美元的？」

  約翰·邁克的臉色瞬時變成了豬肝色。

  他就不信眼前這傢伙不知道他們這些人是來幹什麼的。

  他們這三十幾人，哪一個不是分分鐘幾千萬美元上下的？

  一部電影，頂天了也就幾十億美元。

  還不足他們手上掌管資金的千分之一。

  不過考慮到今天他們是來求人的，約翰·邁克只能強壓著心裡的不滿，同時還用眼神提醒其他想要上前的人稍安勿躁。

  「里昂，你應該知道我們到這裡來是為了什麼。」

  「為了什麼？」

  張晨繼續裝傻。

  CDS這種東西，就是看對方手中的房產單款違約情況。

  現在他用一部電影，讓世界上喜歡投資，不喜歡投資的人都把錢從銀行里取了出來買入了他控制的那支基金。

  現在只要拖得越久，那麼那些想著在短時間內撈一筆塊錢的人，同時也是買了房產卻本身缺乏存款的普通人。

  只要短時間內不解決這件事，那麼這些普通人的違約情況就會越來越多。

  抽空普通人的存款投入到股市，這也是張晨計劃中一環。

  現在就是要拖。

  拖得越久，違約情況就越多，他手上的CDS「賠付率」就會越高，越接近9020億美元這個理論最高面值。

  你說為什麼這些賣了房的人，為什麼會買一支做空他資產的基金？

  現在滿世界都在做空，他們要是下手慢了，那直接就成了別人嘴裡的肥肉。

  這就不得不說漂亮國以金融立國的標誌了。

  哪怕是普通人，也會把手裡的閒錢給投入股市賺取高於銀行利息的利潤。

  再經過張晨這麼一鬧，不敢說全漂亮國國民的現金都投入了股市，那也達到了一個恐怖的數字。

  當樓市崩盤有苗頭的時候，也不是只有CG一家做空基金。

  後續很多機構都緊急拿出了不少基金來做「風險對沖」。

  這其中，就有眼前的幾位操盤的基金。

  自己做空自己，在金融界少見，但也絕不是沒有。

  做多和做空，只要兩方都買入，就能防止單一投資方向上的風險。

  哪怕是CG這支基金當中，就有不少房地產的老闆買入。

  尤其是在一次次針對張晨的行動中受挫後。

  撐不住的老闆們已經不再去奢望扳倒張晨，而是選擇加入，減少自己的損失。

  二五仔，全世界都有。

  他們盟友內部都出了問題，也是張晨敢悍然發動這場金融風暴的主要原因之一。

  現在遠沒到樓市貸款違約大面積爆發的時候。

  只爆了漂亮國第二大的次級房貸公司怎麼夠。

  起碼要讓現場的三十位當中，一半以上的總裁都像那位新世紀金融公司的CEO一樣面如死灰才行。

  「里昂，這麼拖下去，對你我來說都沒有好處。」

  約翰·邁克越過眾人坐到了張晨的辦公桌對面，其他人也緊跟其後，站在了約翰·邁克身後。

  這場景，像是黑幫老大帶著一眾小弟來談判似的。

  張晨見此也嗤笑了一聲：「怎麼？威脅我？」

  說著，他拿起辦公桌上的電話吩咐了一句：「帶人過來。」

  在一眾銀行CEO們不解的時候，張晨也不解釋。

  就這麼晾著對方三十幾人晾了足足有十分鐘。

  當一陣敲門聲響起後，心底不斷盤算著怎樣重啟話題的約翰·邁克等人才驚醒過來。

  剛看門口一眼，他們就站起了身迎接來人。

  「里昂，這麼著急叫我們過來，是有什麼事嗎？」

  張晨也起身迎接來人：「羅伯特，公司的事情處理完了？」

  「處理完了！非常完美！董事會很滿意！」

  羅伯特·艾格，作為和張晨對接的人。

  在這場危機中選擇相信張晨，讓他承受了不少壓力。

  但這幾天，他都是在一片誇讚和恭維聲中度過的。

  在危機爆發前，讓不少股東在股票下跌前賣了不少，提前離場不說。

  更是讓迪士尼在這場危機中站對了陣營。

  雖然迪士尼前期因為對於漂亮國樓市崩盤這件事信心不是很足，從張晨手中接盤的CDS面值僅百億美元左右的規模。

  但這筆意外之財，也足以讓迪士尼董事會的股東們保住了自己的資產不會縮水，甚至還能小幅度上漲一截。

  就單單這一份功績，就讓羅伯特·艾格在公司中的地位愈發穩固。

  「哦對了，我身後的幾位你應該認識。」羅伯特·艾格指著身後的幾位好萊塢製片廠CEO向著張晨說道。

  張晨看去，華納兄弟的CEO巴里·梅耶。

  環球影業的CEO羅恩·梅耶。

  派拉蒙影業的CEO布拉德·格雷。

  20世紀福克斯的CEO湯姆·羅斯曼。

  還有隱隱被邊緣化，代表索尼影業和哥倫比亞的平井一夫。

  張晨朝著幾位有過幾面之緣的總裁點頭示意後，看下了剩下沒有說話，卻進門後讓那三十幾位銀行機構總裁噤若寒蟬的兩人。

  「里昂，久聞大名了。」其中一位上前伸手自我介紹道，「約翰·伯格，先鋒領航。」

  另一位也上前和張晨握手：「拉里·芬克，貝萊德。」

  「歡迎兩位。」張晨笑著和兩人握手後問道，「二位也是來談事情的？」

  「不，我們是來旁觀的。」約翰·伯格笑了一笑，和拉里·芬克朝著會議室角落走去。

  走的時候還不忘看一眼銀行的高管們，同時也對著張晨友善笑道：「不用管我們，你們談你們的。」

  張晨點點頭，目送兩人走到了最角落的兩個特殊位置坐下。

  這個位置正好位於整個會議室的中心。

  只要那三十幾人坐下，就能用餘光看到這兩位的身影。

  而張晨則是帶著幾位好萊塢總裁們坐到了銀行總裁們的對面。

  別看對面有三十幾人，而且各個都是管理著數千億甚至上萬億美元的資產。

  比之張晨這裡的好萊塢總裁們僅有百億規模的公司實力高數個層級。

  以前怎麼都不會坐到一起的雙方，卻在張晨的影響下，奇蹟般的坐到了一起。

  而且是互相對立的一面。

  如果讓外人看到現場這些人的表情，更是會震驚。

  因為作為原本理論上應該是弱勢一方的張晨和好萊塢製片廠7人，個個紅光滿面。

  反觀摩根、高盛、花旗等三十幾人銀行總裁則是一臉死灰。

  他們怎麼也沒想到，張晨居然把先鋒領航和貝萊德的兩尊大神都請來了。

  現場的總裁，有一個算一個。

  他們背後的公司，都有這兩家的身影。

  其他人不懂這兩家的恐怖，他們這些站在世界頂端公司的話事人當然知道這兩家代表著什麼。

  裁判。

  一瞬間，約翰·邁克幾人腦中浮現出了這麼一個詞。

  對於先鋒領航和貝萊德來說，現場的兩方誰輸誰贏都對他們來說沒有太大影響。

  這就是兩邊下注的好處。

  銀行們贏，這兩家手中的股票不會大幅度縮水。

  張晨們贏，雖然他們手裡的銀行股會縮水，甚至變成廢紙。

  但他們還能收穫數千億美元的戰利品，也穩賺不賠。

  「那麼」張晨在雙方都坐下後，笑容滿面的看著對面這幫如喪考妣的三十幾人說道：「談談？」

  （還有更新耶）