第638章 奪取天下的組合

  第638章 奪取天下的組合

  韓易和安托萬—嘉舍，之前都不認識克里斯蒂安—達爾班。

  他的名字出現在候選人清單里，純粹是數個月來鍥而不捨的人才狩獵的結果。

  韓易希望自己的家族辦公室，以歐洲地區的人才為主。

  這不是偶然的選擇。

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  也不僅僅是因為歐洲人才性價比更高這種膚淺的理由。

  真正的原因，藏在韓易構建這座城堡的底層邏輯里。

  好萊塢是一個小世界。

  極其小。

  小到什麼程度？

  小到你在比弗利山莊的一場晚宴上隨口說的一句話，第二天早上就會出現在整個行業的耳朵里。小到你跟某個製片人的一次不愉快合作，會在十年後以某種你意想不到的方式回來咬你一口。小到每一個人都跟每一個人有著千絲萬縷的聯繫，六度分隔理論在這裡被壓縮成了兩度，甚至一度。

  而華爾街，是另一個小世界。

  同樣極其小。

  小到高盛的交易員和摩根史坦利的銀行家可能是大學室友。小到CitadeI的投資組合經理和Point72的分析師司能曾經在同一個團隊共事。小到每一筆大額交易的細節，都會在幾個小時內通過非正式渠道傳遍整個市場。

  更糟糕的是，這兩個小世界正在加速融合。

  好萊塢需要華爾街的錢。

  華爾街凱覦好萊塢的光環。

  私募股權基金收購電影公司，對沖基金投資流媒體平台，投資銀行為娛樂集團的併購交易提供融資————資本與內容的邊界，正在變得越來越模糊。

  韓易太清楚這意味著什麼了。

  如果他的家族辦公室里充斥著華爾街的人，那麼他在金融市場上的每一個動作，都有可能通過某條隱秘的人脈鏈條，傳回好萊塢的耳朵里。

  這些信息，在好萊塢的權力遊戲中，可以被武器化。

  可以被用來揣測他的財務狀況。

  可以被用來評估他的談判籌碼。

  可以被用來在關鍵時刻給他致命一擊。

  韓易不能允許這種事情發生。

  更重要的是，未來太平洋兩岸的貿易摩擦，勢必會在某種程度上波及到他。

  選擇在某個完全不對任何其他國家法律負責的島國註冊，再由來自歐洲各個國家的第三方高管運作，能最大程度地讓他免受衝擊。

  歸根結底，韓易想要的，是一道防火牆。

  兩個完全不同的體系。

  兩套完全不同的人員。

  他想要法國的工程師學校培養出來的量化人才，德國的家族企業傳統孕育出來的長期主義者，瑞士的私人銀行文化鍛造出來的風險管理專家，英國的對沖基金生態系統里磨礪出來的多策略老兵————這些金融精英，與好萊塢的距離足夠遙遠。他們不會在漢普頓的夏日派對上碰到CAA的經紀人，不會在阿斯彭的滑雪場遇見迪士尼的高管，不會在馬里布的海灘別墅里與Netfli的製作人觥籌交錯。

  他們活在另一個世界裡。

  一個與韓易的主營業務毫無交集的世界。

  安托萬—嘉舍接受了這個任務。

  他先是動用了自己在巴黎、蘇黎世和倫敦積累的人脈網絡。幾通電話打下去，幾頓晚餐吃下來，一份初步的候選人名單開始成形。

  但這還不夠。

  瀚資本需要的不是普通的投資組合經理，它需要的是能夠獨當一面的CI0級別人物，是能夠在最複雜的市場環境中保持冷靜的老將，是能夠把一套完整的投資哲學落地執行的建築師。

  這樣的人，不會出現在普通的招聘網站上。

  這樣的人，需要專業的獵手去追蹤、去接觸、去說服。

  於是，他找到了謝菲爾德—霍沃斯。

  SheffieldHaworth。

  這個名字在歐洲金融圈裡如雷貫耳。

  1993年，當網際網路還在褓之中，當對沖基金還是一個小眾的概念，當「高管獵頭」這個職業還帶著幾分神秘色彩的時候，蒂姆—謝菲爾德在倫敦金融城的一間辦公室里創立了這家公司。

  三十年過去，謝菲爾德—霍沃斯從一個只有幾個人的小作坊，成長為一個橫跨歐洲，中東、美洲和亞太地區的全球網絡。超過兩百名專業顧問，分布在十五個城市的辦公室里，日復一日地做著同一件事，為全球最挑剔的金融機構，尋找最頂尖的人才。

  他們的客戶名單讀起來像是一部金融業的名人錄，全球系統重要性銀行、頂級私募股權基金、傳奇對沖基金、單一家族辦公室、主權財富基金————每一個名字背後，都是謝菲爾德—霍沃斯成功交付的一個又一個高管搜尋項目。

  他們的方法論很簡單，卻極其有效。

  首先，深入理解客戶的真正需求。不是職位描述上寫的那些冠冕堂皇的詞彙，而是隱藏在字裡行間的真實期望。什麼樣的人能夠融入這個團隊的文化？什麼樣的背景能夠補足現有團隊的短板？什麼樣的性格能夠與創始人長期共事？

  然後，動用全球網絡，系統性地掃描市場。不是發布招聘GG等人上門，而是主動出擊，一個一個地接觸那些根本沒有在找工作的頂尖人才。

  最後，精準匹配，反覆驗證，直到找到那個唯一正確的人選。

  這套方法論，謝菲爾德—霍沃斯已經打磨了三十年。

  安托萬—嘉舍與謝菲爾德—霍沃斯倫敦辦公室的合伙人坐下來，詳細描述了瀚資本的需求。

  對方說：「這樣的人，全歐洲不超過三十個。」

  「我知道。」安托萬點點頭，「所以我來找你們。」

  接下來的幾個月，是一場漫長而艱苦的狩獵。

  謝菲爾德—霍沃斯的團隊開始系統性地掃描歐洲的金融生態系統。倫敦、巴黎、日內瓦、法蘭克福、蘇黎世————每一個金融中心，都有他們的觸角伸入。

  他們與數十位候選人進行了初步接觸。

  大多數人在第一輪篩選中就被淘汰了。有的資歷不夠深厚，有的投資風格不符，有的根本沒有興趣離開現有的平台，還有的—與美國的金融圈或娛樂圈有著千絲萬縷的聯繫。

  但有一個名字，一次又一次地出現在不同的推薦渠道里。

  克里斯蒂安—達爾班。

  法國人，巴黎中央理工—高等電力學院畢業，職業生涯的絕大部分時間都在倫敦度過，與好萊塢沒有任何交集，與美國娛樂業沒有任何聯繫。

  完美符合所有條件。

  這個名字，立刻被謝菲爾德—霍沃斯的顧問用紅筆圈了出來，放在了候選人名單的最前面。

  韓易仔細閱讀完他的履歷之後，也對他展現出來的能力與特質十分滿意。

  過去的幾個月時間裡，韓易一直在思考一個問題。

  一個關於「盡頭」的問題。

  備忘錄給了他一套獨特的財富創造機制：通過消費獲得情緒反饋，再按照情緒反饋的強度拿到現金獎勵。這套機制在過去一年裡運轉得近乎完美，源源不斷地為他輸送著擴張所需的彈藥。

  但韓易是一個清醒的人，也是一個未雨綢繆的人。

  他知道，任何機制都有它的邊界。

  任何紅利都有它的盡時。

  問題的核心在於情緒反饋的遞減效應。

  這個世界上，能夠讓韓易產生強烈情緒波動的東西，來來回回也就那麼多。

  有了法拉利250GTSWB，再買什麼超跑，都不會有第一次的悸動。

  因為那扇門已經被推開。

  因為那種震撼已經被體驗過。

  因為人類的神經系統，天生就會對重複的刺激產生耐受性。

  有了斯特拉黛拉路864號，再買什麼豪宅，都不會有第一次的感懷。

  房子就是房子。

  四面牆，一個屋頂，一片可以安放肉身的空間。

  當你已經擁有了最好的，再多的好都只是數量的累加。

  有了灣流G650ER，再買另一架私人飛機，那也是滿足事業版圖裡其他高管的出行需求。

  有了備忘錄號超級遊艇，哪怕再更進一步，找樂順造船廠打造一艘百米級別，耗資幾億美元的大洋戰艦，應該也不會給他帶來太多的滿足感。

  畢竟，備忘錄號現在還停靠在摩納哥的港口，都沒見過新主人第二面。

  文物倒是一個例外。

  每一件文物都是獨一無二的。

  每一件文物都承載著不同的歷史、不同的故事、不同的情感重量。

  一幅莫奈的睡蓮，和一幅梵谷的星夜，帶來的感受截然不同。

  一件商代的青銅鼎，和一件宋代的汝窯瓷，觸發的思緒南轅北轍。

  但話又說回來，每年市面上流通的頂級文物就那麼多。蘇富比、佳士得、邦瀚斯、菲利普斯————這些拍賣行一年能夠推出的重量級拍品，屈指可數。而韓易不可能把它們一掃而空，用金錢的暴戾橫掃整個藝術市場。那樣做的後果，是吸引不必要的關注和麻煩。

  另一方面，情緒反饋的遞減，對應的是資金需求的暴增。

  隨著瀚音樂的集團化，隨著浪潮音樂基金的成立，韓易面前展開的是一條前所未有的擴張之路。

  這條路的代價，是錢。

  大量的錢。

  收購獨立廠牌需要錢，簽約藝術家需要錢，建設發行網絡需要錢，鋪設全球營銷體系需要錢。與三大唱片正面對抗，在每一個市場爭奪份額，也需要錢。

  所以，瀚音樂集團和浪潮音樂基金即將開啟的，是純燒錢模式。

  燒十億美元級別的錢。

  燒到三大唱片公司的家門口。

  燒到整個音樂產業乃至好萊塢風雲變色。

  這種規模的資金消耗，單靠備忘錄的返現機制，能支撐多久？

  如果某一天，短期資金需求超過了他短時間內能夠創造的返現，怎麼辦？

  如果某一天，戰線拉得太長，戰事陷入膠著，而他的金庫卻開始見底，怎麼辦？

  也許這種事情不會發生，也許韓易總能找到一個合適的物件來觸發他的情緒波動，也許他能說服四個女孩子心安理得地接受他的天量饋贈————

  但這些都是也許而已，既然已經走到了這一步，韓易就不會允許自己陷入被「也許」

  和「可能」困擾的境地。

  因此，除了四面出擊，在各個行業進行能讓他產生情緒反饋的投資和收購之外，他還需要另一條腿。

  一條穩定可持續的，不依賴於情緒波動的財富增長曲線。

  他需要有人來幫他做後台的財富管理。

  保證他的金庫里永遠都有一筆充足的備用金。

  保證這筆備用金會隨著時間的推移越來越殷實，越來越強大。

  保證無論前線的戰事如何激烈，後方的糧草永遠充足。

  這不是一個簡單的任務。

  這需要在波動的市場裡保持穩定性。

  這需要在別人虧損的時候守住本金。

  這需要在別人賺錢的時候跑贏平均水平。

  這需要一種近乎偏執的風險管理能力，一種剝離所有噪音，只追求純粹阿爾法的投資哲學。

  而克里斯蒂安—達爾班，就是執行這項任務的最優人選。

  不僅如此，克里斯蒂安—達爾班的出眾能力，也是韓易在私募股權領域最需要的。

  這聽起來似乎有些奇怪。

  達爾班的履歷上寫滿了衍生品、股票交易和因子中性這些公開市場的術語。他是交易大廳里的獵手，不是私募股權的玩家。他習慣的是毫秒級的決策，不是動輒三五年的持有期。

  但韓易看到了別人看不到的東西。

  讓我們先來理解一個問題：

  韓易是什麼樣的投資者？

  他是一個穿越者。

  他知道未來十年哪些行業會爆發，哪些公司會崛起，哪些技術會顛覆世界。他知道流媒體會吞噬傳統媒體，知道電動車會取代燃油車，知道人工智慧會重塑一切。

  這是他的優勢。

  一個無與倫比的作弊器級優勢。

  但這個優勢有一個致命的缺陷—

  它只告訴你買什麼，不告訴你怎麼買。

  私募股權投資，從來不是一個看對方向就能賺錢的遊戲。

  它是一門精密的手藝。

  一門需要無數專業技能才能駕馭的手藝。

  假設韓易知道某家公司將在五年後價值翻十倍。

  很好。

  然後呢？

  他應該以什麼價格買入？

  市場上的賣家開價十億美元，這個價格是高了還是低了？你怎麼知道？你憑什麼知道？

  你需要建立一套估值模型。現金流折現、可比公司分析、先例交易倍數————每一種方法都有它的假設，每一種假設都需要被驗證。折現率應該取多少？終值增長率應該設多高？可比公司的選擇標準是什麼？

  這些問題，韓易答不上來。

  假設價格談妥了，交易結構應該怎麼設計？

  全現金收購？還是股權加現金的混合支付？

  如果需要債務融資，應該用優先貸款還是夾層債？利率怎麼談？契約條款怎麼設？

  如果目標公司的創始人想要保留一部分股權，應該給他普通股還是優先股？清算優先權怎麼設定？反稀釋條款要不要加？

  這些問題，韓易同樣答不上來。

  假設交易完成了，投後管理怎麼做？

  公司的財務狀況需要持續監控。現金流是否健康？運營資本是否充足？債務償還是否按計劃進行？

  如果市場環境發生變化，公司估值下跌，債務契約被觸發，怎麼辦？是追加注資，還是與債權人重新談判？

  如果出現了一個意想不到的收購機會，是否應該讓被投公司去追逐？追逐的話，資金從哪裡來？不追逐的話，會不會錯失戰略窗口？

  這些問題，韓易還是答不上來。

  最後，退出的時候怎麼辦？

  IPO？還是賣給戰略買家？還是賣給另一家私募基金？

  如果選擇IP0，什麼時候是最佳窗口？定價區間應該設多少？承銷商怎麼選？路演怎麼做？

  如果選擇出售，怎麼找到合適的買家？怎麼最大化競價？怎麼設計交易保護條款？

  這些問題————

  韓易依然答不上來。

  這就是韓易面臨的困境。

  他擁有世界上最珍貴的信息關於未來的信息。

  但他缺乏將這些信息轉化為實際收益的專業能力。

  他就像一個拿著藏寶圖的人，知道寶藏埋在哪裡，卻不知道怎麼挖。

  他需要一支專業的團隊。

  安托萬—嘉舍，是這支團隊的指揮官。

  他負責戰略層面的決策，負責與外部世界的溝通，負責把韓易的願景轉化為可執行的計劃。

  但嘉舍的背景是財富管理和企業管理，不是交易和估值。他擅長的是客戶關係和資源整合，不是模型構建和風險量化。

  這就是達爾班的價值所在。

  韓易想要克里斯蒂安—達爾班出任的職務，是瀚資本的首席投資官。

  CIO。

  這個頭銜意味著什麼？

  意味著他將負責所有投資決策的技術層面。

  當韓易說「我想收購這家公司」的時候，達爾班需要回答的問題是：

  這家公司值多少錢？

  他會帶領團隊建立估值模型，用多種方法交叉驗證，給出一個合理的價格區間。他三十年的市場經驗告訴他，任何估值都只是一個假設的集合，而假設是需要被壓力測試的。

  這筆交易的風險是什麼？

  他會識別出所有可能出錯的地方。宏觀經濟的風險、行業周期的風險、管理層的風險、競爭格局的風險————每一個風險點都要被量化，被評估，被納入決策框架。

  如果出了問題，我們的下行保護在哪裡？

  這是達爾班最擅長的領域。他在J.P.Morgan做了十六年的衍生品交易，他知道如何用金融工具來對衝風險。看跌期權、領口策略、方差互換————這些工具不僅可以用在公開市場，也可以用來保護私募股權投資組合。

  更重要的是，達爾班可以為整個投資組合提供一個全局視角。

  瀚資本不會只投一家公司。

  它會投十家、二十家、甚至更多。

  這些公司分布在不同的行業、不同的地區、不同的發展階段。它們之間有著錯綜複雜的相關性。有些是正相關，有些是負相關，有些在正常時期不相關，但在危機時期會突然變得高度相關。

  達爾班的工作，就是理解這些相關性。

  就像他在BlueCrest做的那樣，把整個投資組合進行因子分解。哪些收益來自於宏觀經濟的增長？哪些收益來自於特定行業的周期？哪些收益來自於個別公司的獨特價值？

  只有理解了這些，才能真正管理風險。

  只有管理好風險，才能在市場波動的時候穩如磐石。

  只有穩如磐石，才能給韓易提供他最需要的東西。

  安全感。

  簡而言之，當嘉舍負責對外溝通、建立關係、推進交易的時候，達爾班負責對內把關、驗證假設、控制風險。

  當嘉舍代表瀚資本站在聚光燈下的時候，達爾班在幕後默默運轉那台精密的投資機器。

  這是一對完美的組合。

  一個是長袖善舞的外交家。

  一個是冷靜精準的工程師。

  一個負責叩開城門。

  一個負責攻入內城。

  最後，還有一個老謀深算的法律專家喬納森—布萊克，負責清除軍隊內部一切潛在威脅。

  而韓易，只需要站在最高處，指出下一個目標在哪裡。

  剩下的，交給他們。

  這是每一個中國人心中，最理想，也最強大的，奪取天下的組合。

  張良、韓信、蕭何，最後再加上一個劉邦的組合。

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  （還有更新耶）